روی خط خبر

موضوع: ارز دیجیتال منبع: کوین ایران
امتیاز: 5 5

خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۴ آبان): قیمت بیت کوین افزایش می‌یابد؟ از منبع کوین ایران " با موضوع CryptoNews-ارز دیجیتال در تاریخ ۱۴۰۰/۰۸/۰۴ منتشر شد.

تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۴ آبان): قیمت بیت کوین افزایش می‌یابد؟

بازار بیت کوین با ادامه روند هفته گذشته و همزمان با راه اندازی اولین صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین، به سطح تازه ای از بیشترین قیمت تمام دوران رسید. در قسمت قبل، تحلیل آنچین دیتا نشان می داد که هولدرهای بلند مدت در حال کسب سود هستند اما به هر...

نوشته تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۴ آبان): قیمت بیت کوین افزایش می یابد؟ اولین بار در کوین ایران. پدیدار شد.

بازار بیت کوین با ادامه روند هفته گذشته و همزمان با راه اندازی اولین صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین، به سطح تازه ای از بیشترین قیمت تمام دوران رسید. در قسمت قبل، تحلیل آنچین دیتا نشان می داد که هولدرهای بلند مدت در حال کسب سود هستند اما به هر حال، آن ها در اصلاح بازار از سرعت خرج کردن خود کاسته اند.در هفته ای که گذشت (۲۷ مهر-۳ آبان)، قیمت بیت کوین به سطوح بی سابقه ای دست یافت. این در پی راه اندازی اولین ETF بیت کوین با نماد $BITO رخ داد. قیمت بیت کوین از سطح 64717 دلار (بیشترین قیمت قبلی در ماه آوریل) عبور کرد و به قله جدیدی در قیمت 66928 دلار دست یافت. بعد از آن، قیمت، اصلاح شد و به کف قیمت هفتگی خود در 59722 دلار رسید. امروز، دوشنبه، بیت کوین در قیمت 63 هزار دلار معامله می شود.تنها با گذشت دو روز از راه اندازی صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین، BITO، بیش از 1.1 میلیارد دلار، تحت مدیریت آن قرار گرفت. این رقم از رکورد 18 ساله ETF طلا ($GLD) بیشتر است. زیربنای این ابزار مالی، قراردادهای آتی بیت کوین هستند، که در بورس کالای شیکاگو (CME) معامله می شوند.در این قسمت از تحلیل آنچین هفتگی کوین ایران به رشد انفجاری قراردادهای مشتقه باز و حجم بازار CME می پردازیم. سپس با ارزیابی رفتار خرج هولدرهای بلندمدت ادامه می دهیم که به نظر می رسد با کاهش قیمت در هفته گذشته از شدت آن کاسته شده است. در پایان نیز به معرفی چند معیار تازه و یک مدل قیمتی جدید می پردازیم که بر اساس آنچین دیتا توسط برخی از افراد جامعه رمز ارز توسعه داده شده است.پیشنهاد مطالعه: Bitcoin ETF چیست؟ تاثیر ETF بر قیمت بیت کوینتحلیل آنچین از راه اندازی ETF با پشتوانه قرارداد آتی بیت کویندر هفته گذشته، عنوان خبرها در صنعت رمز ارز به راه اندازی صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین (BITO ETF) اختصاص یافت. این ابزار مشتقه، از قراردادهای آتی بازار CME به عنوان زیربنا استفاده می کند. ارزش قراردادهای باز (Open Interest) در بازار CME در ماه اکتبر رشد فراوانی داشته و حدود 3.95 میلیارد دلار (%265) افزایش یافته است. این روند موجب ثبت بیشترین مقدار تمام دوران، به ارزش 5.44 میلیارد دلار، برای قراردادهای آتی باز در بازار CME شد.به علاوه، حجم معاملات در این بازار در تاریخ 20 اکتبر به سطوح بی سابقه ای رسید. معامله گران بازار CME در آن روز، با خرید و فروش قراردادهای آتی به ارزش 7.66 میلیارد دلار، چیزی در حدود 490 میلیون دلار بیشتر از اوج قبلی در فوریه 2021، معامله کردند.نرخ های فاندینگ در بازارهای آتی سواپ دائمی نیز در همان روز که قیمت بیت کوین به 66 هزار دلار رسید، یک ماکسیمم محلی را به ثبت رساندند. نرخ فاندینگ در این ابزار مالی به مانند کارمزدی عمل می کند که معامله گران برای حفظ موقعیت سرمایه گذاری خود می پردازند. زمانی که قیمت قرارداد سواپ در قیمتی بالاتر از قیمت لحظه ای بیت کوین معامله شود، نرخ فاندینگ مثبت خواهد بود. این رشد چشمگیر نشان می دهد که بسیاری از سرمایه گذاران در اوج هیجان ناشی از رالی قیمت و راه اندازی ETF، در حال باز کردن موقعیت های Long بوده اند. به طور معمول در دوره شور غیرمنطقی (irrational exuberance) بازار و رشد اهرم ها، قیمت ها به سرعت اصلاح می شوند، اهرم های اضافی بیرون کشیده می شوند، سفارش های توقف زیان (stop-loss) انجام می شوند و در نهایت نرخ های فاندینگ به سطوح کمتری کاهش می یابند.در نمودار زیر، توجه کنید که نرخ های فاندینگ مشابه با سطح خود در ماه سپتامبر، درست قبل از ازبین رفتن گسترده اهرم هاست. با این وجود که قرادادهای آتی باز (Future Open Interest) در نزدیکی بالاترین سطح تاریخی خود قرار دارند، همچنان ریسک نزول بیشتر و در نتیجه بیرون کشیده شدن اهرم های بیشتر در بازار باقیست.به عنوان آخرین معیار آنچین بازار مشتقات، و البته یک چشم انداز سازنده، سهم قراردادهای آتی باز که دارای وثیقه حاشیه ای (مارجین) رمز ارز هستند، در حال کاهش است. قراردادهای آتی با وثیقه رمز ارز، از سطح 70 درصد در ماه آوریل، به کمتر از 45 درصد کاهش یافته اند.عکس این مشاهده، در نسبت قراردادهای آتی با وثیقه استیبل کوین با ارز فیات دیده می شود که از 30 درصد به 55.4 درصد افزایش یافته است. در واقع می توان گفت که این آمار گویای وضعیت سالم تری از اهرم ها در بازار است، چرا که نوسانات قیمت وثیقه ها با وجود دارایی های باثبات و ارزهای فیات کاهش می یابد و بازار به صورت کاراتری عمل می کند.رفتار خرج در بازار طبق آنچین دیتادر قسمت قبل تحلیل آنچین هفتگی کوین ایران به برخی از نشانه های ابتدایی سودآوری و خرج کوین های قدیمی، که بازتابی از رفتار هولدرهای بلندمدت است، اشاره شد. این یک رفتار معمول در محدوده بیشترین قیمت دوران (ATH) است و حالا با گذشت یک هفته پرتلاطم به لحاظ حرکت قیمت، می توان وضعیت این روند را دوباره مورد ارزیابی قرار داد.تعداد کوین های هولدرهای بلند مدت (LTH) در طول دو هفته اخیر به اندازه 39500 بیت کوین کاهش یافته است. به هر حال، زمانی که به کل این روند دقت کنیم، یک دوره اعجاب انگیز انباشت (Accumulation) و رفتار هولد (HODLing) به چشم می خورد. همان طور که در نمودار بعد ملاحظه می کنید، تعداد کوین های هولدرهای بلندمدت از زمان کف قیمت در ماه مارس ($29807) تا کنون بیش از 2.42 میلیون، افزایش یافته است.در حال حاضر، تعداد کوین های هولدرهای بلندمدت نسبت به همین زمان در سال گذشته، 680 هزار بیت کوین، بیشتر است، حتی با این که برای مدت چندین هفته، خرج کوین روند صعودی آغاز کرده و به اوج خود رسیده بود. این مشاهده نشان می دهد که توزیع کوین قدیمی در بازار به احتمال زیاد نه یک روند که یک «رویداد» بوده است.با معیار سکون (Dormancy)، می توانیم برآوردی را از مقدار طول عمری که با انتقال کوین های قدیمی از بین رفته، به دست آوریم. به عبارت دیگر، این معیار نشان دهنده ی میانگین تعداد روز- کوین (طول عمر) است که با خرج شدن هر واحد بیت کوین در همان روز، از بین رفته است. تفسیر کلی این معیار چنین است:مقادیر بالاتر به معنای طول عمر متوسط بیشتر است و به طور معمول حاکی از توزیع شدن کوین های قدیمی است که در بازار های گاوی دیده می شود.مقادیر کمتر به معنای کم بودن متوسط سن کوین های منتقل شده است که در بازارهای خرسی و دوره های انباشت، رایج تر است.در طول 20-2019 شاهد آن بودیم که یک خط مبنای سکون در سطح 50 روز، درست قبل از روند گاوی ابتدای سال 2021 برقرار شد. این خط مبنا، مرجعی برای شناخت بنیان های مرحله انباشت (Accumulation) در برابر مرحله توزیع (Distribution) است. جالب است بدانید که مرحله انباشت اخیر (از ماه می تا سپتامبر) با مقادیر بسیار کمی برای معیار سکون، قرین شده است. همان طور که در نمودار بعد (مربع سبز سمت راست) مشاهده می کنید، این معیار در اواسط ماه سپتامبر به سطحی کمتر از 25 روز تقلیل یافت که یک نشانه قوی از انباشت بوده است.در طول دو هفته اخیر، یک رشد نسبی در معیار سکون به چشم می خورد. به هر حال این مقدار در حول خط مبنای 50 روز سِیر می کند که نشان می دهد خرج هولدرهای بلندمدت معتدل است و شدت نگرفته است.الگوی مشابهی را می توان با بررسی یک معیار آنچین دیگر در رابطه با رفتار خرج کوین های قدیمی یافت. معیار روز- کوین ازدست رفته (Coin-days Destroyed) حالا بالاتر از خط مبنای میانگین متحرک هفت- روزه خود قرار گرفته است. به طور مشابه، این روند مانند رفتاری است که در حرکت گاوی بازار در ابتدای سال 2021 است که در آن هولدرهای بلندمدت مرحله توزیع (خرج کردن) را در نزدیکی بیشترین قیمت دوران (all-time-high) آغاز کردند. این حرکت گاوی، قیمت بیت کوین را از 10 هزار دلار به بیش از 40 هزار دلار رسانده بود.معیار امواج هولد ارزش تحقق یافته نیز یافته های بالا را تصدیق می کند. همان طور که مشاهده می شود، گستره ی مربوط به کوین های جوان (به ویژه کوین ها با عمر کمتر از یک ماه)، در حال پهن شدن است. زمانی که گستره ی مربوط به کوین های جوان پهن تر می شود، به این معناست که کوین های قدیمی در حال خرج شدن هستند. این یعنی، طول عمر انباشت شده ی آن ها بین می رود و کوین ها دست عوض می کنند.برای مشاهده رفتار خرج هولدرها از معیار نسبت سود کوین های خرج شده استفاده می کنیم. معیار SOPR به نوعی نشان دهنده احساسات کلی بازار است. وقتی این معیار از یک بزرگتر باشد به این معناست کوین های منتقل شده در یک روز به طور متوسط در منطقه سودآوری فروخته شده اند. این معیار را می توان برای هولدرهای کوتاه مدت و بلند مدت به تفکیک محاسبه کرد.نسبت سود کوین های خرج شده برای هولدرهای کوتاه مدت، یک بازگشت به سطح 1 را نشان می دهد. هولدرهای کوتاه مدت (STH) معمولا خریداران حاشیه ای در بازار هستند و معیار نسبت سود کوین های خرج شده آن ها با بازگشت به سطح یک، سیگنالی مبنی بر حمایت (در بازار گاوی) و مقاومت (در بازار خرسی) دارد. این نشان می دهد که هر دوی کوین های سودآور و کوین های زیان آور ساکن می مانند. در یک بازار گاوی، بازگشت این معیار به عدد یک، برای سطوح پایین یک اصلاح قیمت، منطقی به نظر می رسد، حتی اگر شده برای یک پرش کوتاه مدت.درمجموع، تعدادی از هولدرهای بلندمدت شروع به خرج کوین های خود برای تحقق سودهای اخیر کرده اند و این موضوع در افزایش طول عمر ازدست رفته دیده می شود. به هر حال، افزایش در سکون و یا نسبت هولد کوین های جوان، در مقایسه با مرحله توزیع در چرخه های گاوی پیشین ناچیز و غیرقابل توجه بوده است و حتی هولدرهای کوتاه مدت در این اصلاح قیمت از فروش کوین های خود دست کشیده اند. با شروع بازیابی تعداد کوین های هولدرهای بلندمدت، محتمل ترین تعبیر این است که اکثریت غالب دارندگان کوین همچنان منتظر قیمت های بالاتری هستند.تحلیل آنچین با معیارهای جدید در ادامه به معرفی چند معیار می پردازیم که توسط اعضای جامعه رمز ارز بر اساس دیتای آنچین توسعه یافته است:مورد اول مدل ارزش قله (top cap) نام دارد که توسط یکی از افراد کارکشته در تحلیل آنچین، [email protected] اختراع شده است. وی یک ضریب 35 را برای متوسط قیمت تمام دوران بیت کوین لحاظ می کند تا یک مدل ارزش قله چرخه ای را ایجاد کند. این مدل تمام 4 قله پیشین بازار را در خود جای داده است. همان طور که مشاهده می کنید، این مدل قیمت بیت کوین را در قله بعدی در حدود 203 هزار دلار پیش بینی کرده است.مورد دوم، شوک عرضه غیر نقدشونده (illiquid supply shock) است که توسط حساب توییتری @WClementeIII مطرح شد. جایی که کوین ها در اصل از عرضه در گردش نقدشونده خارج می شوند، این معیار افرایش می یابد که نشان از افزایش احتمال شوک عرضه دارد. بر عکس، روند نزولی معیار ISS در پی بازگشت کوین ها به عرضه در گردش نقدشونده رخ می دهد که موجب کاهش احتمال شوک عرضه می شود. به عبارت دیگر می توان گفت که روند صعودی این معیار علامتی از مرحله انباشت است و روند نزولی آن، از خرج کوین های قدیمی خبر می دهد.مورد سوم، معیار نسبت سرزندگی به قیمت تحقق یافته (RPLR) است که توسط @dorinvesting توسعه یافته است. این معیار، قیمت تحقق یافته را با استفاده از سرزندگی (Liveliness) شبکه تعدیل می کند. در واقع با محاسبه ی نسبت این دو، یک ارزش منصفانه (Fair-value) برای بیت کوین به دست می آید که دوره های زمانی را که در آن ها رفتار غالب سرمایه گذاران، هولد کردن یا خرج بوده، توضیح می دهد. تفسیر این معیار چنین است:زمانی که سرمایه گذاران، بیشتر هولد می کنند، طول عمر کوین ها افزایش می یابد، سرزندگی به سمت عدد صفر میل کرده و ارزش منصفانه RPLR تخمین بالاتری دارد.زمانی که سرمایه گذاران کمتر هولد می کنند، نسبت کوین های جوان افزایش می یابد، سرزندگی به سمت عدد یک میل کرده و معیار RPLR تخمین کمتری دارد.در نهایت نیز به معیار دمای قیمت بیت کوین (BTC Price Temperature) اشاره می کنیم که توسط @dilutionproof ساخته شده است. با استفاده از آنچین دیتا می توان یک مدل بازگشت به میانگین (mean reversion) را بر اساس ماهیت چرخه ای سرمایه گذاری بیت کوین و چرخه های هالوینگ ایجاد کرد. این معیار هم یک تفکیک کننده (Oscillator) و هم یک گستره قیمت گذاری (Pricing band) فراهم می کند که برای ارزیابی این که کدام سطح قیمت ها با مضرب های انحراف از معیار ارزش منصفانه یا داده پرت منطبق است.پیشنهاد مطالعه: آموزش روانشناسی چرخه بازار (Market Cycle): پیش بینی سود و زیان معاملاتجمع بندی تحلیل آنچین هفتگیدر هفته اخیر، قیمت بیت کوین پس از رسیدن به رکورد تازه در حدود 67 هزار دلار، یک اصلاح را تجربه کرد. ارزش قراردادهای آتی بیت کوین در صرافی ها در نزدیکی بیشترین مقدار تمام دوران خود سِیر می کند. با این وجود، همچنان ریسک یک افت قیمتی را نباید نادیده گرفت که می تواند با بیرون کشیدن اهرم ها بر فشار فروش بیافزاید. خوشبختانه، آنچین دیتا نشان می دهد که سهم قراردادهای آتی با وثیقه استیبل کوین یا ارز فیات، که ثبات بیشتری دارند افزایش یافته است.با بررسی معیارهای مربوط به رفتار خرج هولدرهای بلندمدت روشن شد که با وجود کاهش سهم کوین های قدیمی و افزایش خرج از سوی هولدرهای بلندمدت، این یک روند کلی نبوده و بیشتر شبیه به یک «رویداد» به نظر می رسد. در کل، شواهد حاکی از این موضوع هستند که اکثریت غالب دارندگان کوین، منتظر قیمت های بالاتری هستند و همچنان در یک مرحله انباشت به سر می بریم.این مقاله صرفا برای اهداف آموزشی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاورهٔ تجاری و سرمایه گذاری از طرف کوین ایران و نویسندگانش قلمداد شود.منبع

برچسب ها:

کریپتو هگزا سایت بازنشر خبری است و در قبال محتوای اخبار نشر شده هیچ مسولیتی ندارد.

جدیدترین اخبار ارزهای رمزگذاری شده در حوزه CryptoNews-ارز دیجیتال، نشر خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۴ آبان): قیمت بیت کوین افزایش می‌یابد؟ از منبع کوین ایران. "

اخبار گوناگون
× ×