روی خط خبر

موضوع: ارز دیجیتال منبع: کوین ایران
امتیاز: 5 5

خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۸ خرداد) – کاهش محسوس درآمد ماینرهای شبکه بیت کوین از منبع کوین ایران " با موضوع CryptoNews-ارز دیجیتال در تاریخ ۱۴۰۱/۰۳/۱۹ منتشر شد.

تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۸ خرداد) – کاهش محسوس درآمد ماینرهای شبکه بیت کوین

با توجه به اینکه قیمت بیت کوین در محدوده کف چرخه ۲۰۲۱-۲۲ قرار گرفته است، بخش عمده سرمایه گذاران در محدوده زیان واقع شده اند. علاوه براین علیرغم افزایش سختی بلاک ها، ماینر های بیت کوین تحت فشار افت درآمد قرار گرفتند. پس از ثبت ۹ کندل پیاپی قرمز رنگ در نمودار هفتگی بیت کوین،...

نوشته تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۸ خرداد) – کاهش محسوس درآمد ماینرهای شبکه بیت کوین اولین بار در کوین ایران. پدیدار شد.

با توجه به اینکه قیمت بیت کوین در محدوده کف چرخه ۲۰۲۱-۲۲ قرار گرفته است، بخش عمده سرمایه گذاران در محدوده زیان واقع شده اند. علاوه براین علیرغم افزایش سختی بلاک ها، ماینر های بیت کوین تحت فشار افت درآمد قرار گرفتند.پس از ثبت ۹ کندل پیاپی قرمز رنگ در نمودار هفتگی بیت کوین، در هفته گذشته اولین کندل سبز رنگ تثبیت شد. اگرچه میزان رشد قیمت نسبتا اندک بود (۱.۵۷ درصد). بازار بیت کوین در هفته گذشته در محدوده قیمتی ۲۹۳۷۵ تا ۳۱۹۰۰ دلار محصور شده بود.با توجه به اینکه قیمت تا کف چرخه ۲۰۲۱-۲۲ کاهش یافته و در این منطقه تعادلی تثبیت شده است، می توان گفت که تمام سرمایه گذارانی که طی ۱۷ ماه گذشته اقدام به خرید بیت کوین کرده بودند، اکنون در بازه زیان واقع شده اند. اضطراب و ترس ناشی از احتمال سقوط بیشتر قیمت و عدم قطعیت روند بازار را می توان از طریق ارزیابی میزان فعالیت شبکه تایید کرد. به شکل واضحی فشار زیان پیوسته و طولانی مدت بازار نزولی اخیر به هولدرهای بلندمدت وارد می شود.علاوه براین، شاخص ها نشان می دهند که کاهش درآمد ماینرها علیرغم افزایش سختی بلاک ها، به شکل قابل توجهی کاهش یافته است. به عبارتی می توان نتیجه گرفت که تعداد ماینرها و میزان سرمایه گذاری آن ها در این صنعت افزایش یافته و در مقابل درآمد و سودآوری کاهش یافته است. از آنجایی که میزان سودآوری کاهش یافته و وحشت از ناپایداری قیمت همچنان ادامه دارد، احتمال اینکه بازار در آخرین مرحله فرآیند تسلیم سرمایه گذاران (Capitulation) قرار گرفته باشد زیاد است. اگر این پیش بینی درست باشد، تایید کننده آخرین مرحله بازار نزولی است.پیشنهاد مطالعه: گیم فای (GameFi) چیست؟ چگونه از بازی های Play to Earn کسب درآمد کنیم؟کف قیمتی بلندمدتدر میان بسیاری از شاخص های ارائه شده در تحلیل آنچین در راستای تعیین محدوده معتبر قیمت بیت کوین، دو شاخص کلیدی وجود دارد: Mayer Multiple و Realized Price. شاخص Mayer نرخ تغییرات قیمت نسبت به میانگین دویست روزه را بازنمایی می کند. بنابراین شاخص Mayer انحراف قیمت از میانگین دویست روزه را محاسبه کرده و از این طریق محدوده های فشار فروش و افزایش شدید تقاضا را مشخص می کند. معمولا زمانی که فشار فروش افزایش می یابد و کوین ها با قیمتی زیر قیمت میانگین به فروش می رسند، میزان شاخص بین ۰.۶ تا ۰.۸ است. با توجه به سابقه تاریخی بازار در چرخه های مختلف، در چهار دفعه قبلی که در میانه بازار نزولی میزان شاخص در این ناحیه قرار گرفته است، دو موقعیت متفاوت علت آن بوده است:مرحله A: اوایل بازار نزولی، پس از قله تاریخی قیمت. در این شرایط سرمایه گذاران با وحشت از سقوط بیشتر قیمت، فشار فروش را افزایش داده و قیمت را بیش از پیش تضعیف می کنند.مرحله B: آخرین مراحل بازار نزولی که معمولا در آن کف بازار نزولی تثبیت شده و فرآیند تسلیم سرمایه گذاران رخ داده است.در حال حاضر قیمت بیت کوین از پنجم ماه می تا به امروز در محدوده ۲۵۲۰۰ تا ۳۳۷۰۰ نوسان کرده است. بر اساس چرخه قبلی بازار و سوابق قیمتی، این شرایط بسیار شبیه به مرحله B است. از منظر آماری و تاریخی، شاخص Mayer فقط در ۷.۹ درصد مواقع در محدوده کمتر از ۰.۸ قرار می گیرد.شاخص قیمت واقعی (Realized Price) یکی دیگر از شاخص های کلیدی ارزیابی قیمت به شمار می آید و می توان از طریق آن شکل گیری کف قیمتی چرخه های بازار را بررسی کرد. در حال حاضر قیمت واقعی ۲۳۶۰۰ دلار است. این قیمت در واقع میانگین قیمت پایه (خرید) کل کوین هاست. بر اساس روندهای نزولی گذشته زمانی که قیمت لحظه ای به زیر قیمت واقعی کاهش می یابد، احتمال زیادی وجود دارد که کف قیمتی بلندمدت برای کل چرخه، تثبیت شود.از منظر تاریخی میانگین قیمت پایه کوین ها یا قیمت واقعی، یک سطح حمایتی قدرتمند محسوب می شود. قیمت لحظه ای بیت کوین در ۸۴.۹ درصد مواقع بالای قیمت واقعی قرار می گیرد. به عبارتی صرفا در ۱۵.۱ درصد مواقع قیمت از این سطح حمایتی عبور کرده است. از این منظر شاخص Mayer و شاخص قیمت واقعی، نتیجه مشابهی را بازنمایی می کنند.روند نزولی طولانی مدتارزیابی ساختار دوره های نزولی پیشین، برای پیش بینی کف قیمتی چرخه اخیر و میزان فشار وارد شده بر سرمایه گذاران بسیار مفید است. شاخص NUPL درصد کوین هایی را که در بازه سود یا زیان واقع شده اند را بازنمایی می کند. بنابراین می توان از شاخص NUPL برای ارزیابی فشار وارد شده بر سرمایه گذاران و تعیین آستانه تحمل آن ها کمک گرفت.از اوایل ماه می، میزان شاخص NUPL در محدوده ۱۸.۶ تا ۲۵ درصد قرار گرفته است. این امر نشان می دهد که کمتر از ۲۵ درصد کل کوین ها در بازه سود قرار دارند. این میزان شاخص NUPL از منظر تاریخی نشان دهنده مرحله پیش از رخداد تسلیم سرمایه گذاران است. بر اساس داده های شاخص NUPL که با شاخص قیمت واقعی نیز هماهنگی دارد، محدوده ۲۰۵۶۹ تا ۲۳۶۰۰ به عنوان محدوده بروز رخداد تسلیم سرمایه گذاران در نظر گرفته می شود.باید این نکته را نیز در نظر گرفت که محدوده تعیین شده توسط شاخص NUPL کوین هایی که مدت بسیار زیادی معامله نشدند یا به طور کلی گم شده اند را نیز در محاسبات خود لحاظ می کند. همین امر باعث کاهش قیمت این محدوده می شود. علاوه براین گسترش استفاده از بازار مشتقات نیز نقش مهمی در تعیین این محدوده بازی می کند. چراکه سرمایه گذاران به جای فروش کوین ها، با باز کردن معاملات عکس در بازار مشتقات ریسک کاهش ارزش سرمایه خود را مدیریت می کنند.از آنجایی که شاخص NUPL سود و زیان محقق نشده را در نظر می گیرد، می توانیم برای ارزیابی دقیق فشار وارد شده بر سرمایه گذاران بیت کوین، شاخص زیان های محقق شده در دوره های ۹۰ روزه را مورد بررسی قرار دهیم. با بررسی این شاخص می توان مشاهده کرد که همانند شاخص Mayer که بازار نزولی را به دو مرحله تقسیم می کند، شاخص زیان های محقق شده نیز دو محدوده را در این روند نزولی بلندمدت متمایز می کند.اولین مرحله زیان های محقق شده گسترده در دوره پس از قله تاریخی قیمت (می تا جولای ۲۰۲۱) شکل گرفته است (همان مرحله A). در حال حاصر بازار در مرحله دوم و پایانی بازار نزولی واقع شده است و بر اساس شاخص زیر، احتمال بروز رخداد تسلیم سرمایه گذاران بالا است، چرا که در این صورت موج بعدی زیان های محقق شده شکل می گیرد.فشار وارد شده بر هولدرهای بلندمدتیکی از ویژگی های بازار نزولی، کاهش سهم هولدرهای کوتاه مدت است. چراکه اکثر هولدرهای کوتاه مدت پس از کاهش قیمت از بازار خارج شده اند. بنابراین هولدرهای کوتاه مدت در حال حاضر اقدام به انباشت کوین ها نمی کنند. در این شرایط هولدرهای بلندمدت همچنان به افزایش میزان ذخیره و انباشت کوین ها تمایل نشان می دهند و تسلط قابل توجهی به کل ذخیره بازار بیت کوین دارند. این وضعیت حاصل دو مسئله موازی است که در طی بازار نزولی اخیر رخ داده است:مرحله A: هولدرهای کوتاه مدتی که در نزدیکی قله تاریخی قیمت اقدام به خرید کرده اند، بلافاصله در محدوده زیان قرار گرفتند و سود کلی آن ها کاهش یافت.مرحله B: علیرغم آنکه روند کاهشی قیمت ادامه دارد و بسیاری از کوین هایی که به تازگی توسط هولدرهای بلندمدت خریداری شده بودند، در محدوده زیان قرار گرفته اند، اما همچنان روند انباشت کوین ها توسط این هولدرها ادامه می یابد.در حال حاضر ۵۸ درصد از ذخیره کل بیت کوین در بازه سود واقع شده است. این در حالی است که در بازار نزولی چرخه های قبلی میزان کوین های در بازه سود، کمتر از ۵۰ درصد بود. تنها ۲.۲ درصد از ذخیره هولدرهای کوتاه مدت در بازه سود واقع شده است. به عبارتی هولدرهای کوتاه مدت کاملا بازار را ترک کرده اند. میزان کوین های در بازه سود متعلق به هولدرهای بلندمدت از ۶۵ درصد در آپریل به ۵۵ درصد در حال حاضر رسیده است. این موضوع نشان می دهد که بار اصلی تحمل زیان بر عهده هولدرهای بلند مدت است. برای روشن تر شدن موضوع می توانیم نگاهی به سهم هولدرهای بلندمدت در ذخیره کوین های در محدوده سود، داشته باشیم. به عبارتی باید توسط شاخص زیر بررسی کنیم که چند درصد از کوین های سود ده، در اختیار هولدرهای بلندمدت است. در این نمودار افزایش تسلط هولدرهای بلندمدت و خروج هولدرهای کوتاه مدت به وضوح قابل مشاهده است.در دو دوره نزولی اخیر میزان شاخص از ۹۰ درصد عبور کرده است. به عبارتی هولدرهای کوتاه مدت کمتر از ۱۰ درصد کوین های در بازه سود را در اختیار دارند. پس از سقوط قیمت تا زیر محدوده ۳۰ هزار دلار، میزان شاخص از ۹۰ درصد عبور کرد. عبور از این سطح به معنای حداکثر فشار بر هولدرهای کوتاه مدت است. این دسته از سرمایه گذاران تقریبا ذخیره سودآوری در اختیار ندارند، در حالی که هولدرهای بلندمدت همچنان سودآوری ذخیره خود را حفظ کرده اند.باز هم برای بررسی بیشتر به سراغ ارزیابی توزیع زیان محقق نشده بین هولدرهای کوتاه مدت و بلندمدت می رویم. بر اساس نحوه توزیع زیان محقق نشده در چرخه اخیر می توان نتیجه گرفت که:قیمت اخیرا در محدوده کف قیمتی چرخه ۲۰۲۱-۲۲ قرار گرفته است و این امر نشان می دهد که تمام هولدرهایی که از ژانویه ۲۰۲۱ تا به امروز اقدام به خرید کرده اند، در محدوده زیان قرار گرفته اند.آن بخش از کوین های هولدرهای بلندمدت که در محدوده زیان قرار گرفته است، از تاریخ می ۲۰۲۱ در حال افزایش است و به ۲۶ درصد کل ذخیره این دسته از خریداران رسیده است. این امر نشان می دهد که بخش عمده ای از زیان محقق نشده متعلق به هولدرهای بلندمدت است و در حال حاضر ۶۲ درصد از کوین های ذخیره متعلق به هولدرهای بلندمدت که در چرخه ۲۰۲۱-۲۲ خریداری شده اند، در محدوده زیان قرار دارند.آن بخش از کوین های هولدرهای کوتاه مدت که در محدوده زیان واقع شده اند، تقریبا ثابت باقی مانده است و معمولا بین ۱۶ تا ۱۸ درصد ذخیره این خریداران را تشکیل می دهند. این نکته را نیز در نظر بگیرید که ۱۵۵ روز قبل (یک ژانویه ۲۰۲۲) قیمت در محدوده ۴۷ هزار قرار داشت. بنابراین بخش قابل توجهی از کوین های انباشت شده توسط هولدرهای کوتاه مدت در سه ماهه ابتدای سال ۲۰۲۲ و در محدوده تعادلی پیشین (۳۸ تا ۴۷ هزار دلار) خریداری شده اند.تحلیل و ارزیابی رفتار هولدرهای بلندمدت تحت تاثیر فشار روند نزولی، بدون در نظر گرفتن واکنش این دسته از خریداران به سقوط قیمت اخیر امکان پذیر نیست. در همین راستا شاخص سود و زیان محقق شده هولدرهای بلندمدت را مورد ارزیابی قرار می دهیم. مخصوصا کوین هایی که از ذخیره این هولدرها وارد صرافی شده است. در بازار نزولی ۲۰۱۸-۱۹ و مارچ ۲۰۲۰ (سقوط قیمت بر اثر شیوع ویروس کرونا)، مجموع زیان محقق شده هولدرهای بلندمدت ۰.۰۰۶ درصد از کل ارزش بازار بیت کوین بوده است. همین الگو در سقوط قیمت اخیر و کاهش آن تا زیر محدوده ۳۰ هزار دلار، تکرار شد.میزان زیان محقق شده کوین هایی که وارد صرافی شده اند با الگوی زیان در دور ه های نزولی قبل قابل مقایسه است. اما ما همچنان مولفه طول دوره نزولی و میزان افت قیمت را در نظر نگرفته ایم. به عنوان نمونه در بازار نزولی اخیر قیمت ۵۸ درصد کاهش یافت، در حالی که در دوره پیشین، قیمت بیش از ۷۵ درصد کاهش داشته است.کاهش درآمد ماینرهاپس از ارزیابی موقعیت کنونی بازار نزولی و وضعیت هولدرهای بلندمدت و کوتاه مدت، قصد داریم به بررسی واکنش ماینرها به کاهش درآمد حاصل از استخراج، بپردازیم. برای شروع باید ابتدا میزان سوددهی را از نگاه ماینرها بررسی کنیم. شاخص Puell Multiple میانگین کوین های استخراج شده در یک سال را بر اساس ارزش دلاری آن بازنمایی می کند.بررسی تاریخی شاخص Puell نشان می دهد که در دوره نزولی و در مرحله اولیه روند، میزان شاخص در محدوده ۰.۶ تا ۱ قرار می گیرد. این محدوده به این معنا است که درآمد ماینرها نسبت به میانگین سال گذشته ۴۰ درصد کاهش داشته است. اما در مرحله نهایی بازار نزولی که فشار فروش افزایش یافته و رخداد تسلیم در آستانه است، میزان شاخص در محدوده ۰.۵ قرار گرفته است.این شاخص اخیرا میزان ۰.۶۶ را نشان می دهد که می تواند از نشانه های شکل گیری مقدمات رخداد تسلیم باشد. در صورت بروز این رخداد، میزان شاخص به ۰.۵ می رسد. کاهش بیشتر میزان این شاخص می تواند درآمد ماینرها را کاملا آشفته کند. در واکنش به کاهش درآمد دلاری ماینرها از نوامبر ۲۰۲۱، می توانیم روند کاهشی دارایی کیف پول ماینرها را مشاهده کرده و افزایش تمایل به خرج کردن کوین ها را تایید کنیم. شاخص زیر نشان می دهد که به شکل میانگین ماهیانه ۵ تا ۸ هزار بیت کوین از مجموع دارایی ماینرها کم می شود. آنچه قابل تشخیص است تغییر استراتژی ماینرها است. چراکه ماینرها حتی پس از قله تاریخی قیمت در نوامبر نیز به شکل متوسط روزی ۱۲ هزار بیت کوین به ذخیره خود می افزودند. اما در پی سقوط ارز دیجیتال LUNA و عرضه ۸۰ هزار بیت کوین توسط بنیاد لونا، استراتژی ماینرها تغییر کرد و آن ها نیز بیش از ۱۰ هزار بیت کوین از دارایی های خود را توزیع کرده و میزان فشار فروش را افزایش دادند.عدم تناسب سرمایه گذاری و بازده برای ماینرهایکی از مسائل مهم حوزه فعالیت ماینرها تناقض میان میزان سختی الگوریتم های پردازش شده و انگیزه و درآمد ماینرها است. از قله تاریخی قیمت تا امروز میزان سختی الگوریتم های پردازش شده، ۱۳۲ درصد افزایش یافته و میزان درآمد ماینرها ۵۷ درصد کاهش یافته است. اما همچنان ماینرها به سرمایه گذاری بیشتر در این حوزه تمایل دارند. علیرغم افزایش قابل توجه سختی بلاک ها و کاهش درآمد استخراج، شاخص ها نشان می دهند که ماینرها ادوات استخراج خود را گسترش داده اند و ماینرهای جدیدی نیز به شبکه اضافه شده اند. به هر ترتیب بدیهی است که افزایش هزینه های استخراج برای ارتقا سخت افزارهای مورد نیاز، تراز مالی و میزان سود دهی ماینرها را کمتر خواهد کرد.جمع بندیبر اساس شاخص های Mayer و Realized Price، سطح حمایتی اصلی (کف چرخه) کاهش قابل توجهی داشته و قیمت در محدوده ای واقع شده است که کمتر از ۱۵ درصد مواقع در کل تاریخ بازار، در چنین وضعیتی قرار گرفته است.بر اساس شاخص های زیان محقق نشده، احتمالا در مراحل پایانی بازار نزولی قرار داریم، اما همچنان نشانه ای از رخداد تسلیم سرمایه گذاران دیده نمی شود. با توجه به اینکه قیمت در پایین ترین حد خود در چرخه ۲۰۲۱-۲۲ قرار گرفته است. تمام افرادی که از ژانویه ۲۰۲۱ اقدام به خرید کرده اند، اکنون در بازه زیان واقع شده اند.پیشنهاد مطالعه: چگونه ایردراپ دریافت کنیم؟ معرفی سایت های دریافت ایردراپ رایگانهولدرهای بلندمدت در حال حاضر ۶۲ درصد از کوین های در محدوده زیان را دراختیار دارند. این امر نشان می دهد که تغییرات تدریجی و مثبتی در مالکیت کوین ها صورت گرفته است. از آنجایی که هولدرهای بلندمدت نسبت به نوسانات قیمتی حساس نیستند، این کوین های در بازه زیان باعث ایجاد فشار فروش بیشتر نخواهند شد.ماینرها تحت فشار کاهش درآمدها قرار گرفته اند. از طرفی به علت افزایش سختی بلاک ها، فرآیند استخراج نیازمند سرمایه گذاری بیشتر و ارتقا ادوات استخراج است و از طرف دیگر درآمد حاصل از استخراج کوین ها کاهش چشم گیری داشته است. اگر این روند ادامه پیدا کند ممکن است در آینده شاهد رخداد تسلیم ماینرها نیز باشیم.این مقاله صرفا برای اهداف آموزشی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاورهٔ تجاری و سرمایه گذاری از طرف کوین ایران و نویسندگانش قلمداد شود.منبع

برچسب ها:

کریپتو هگزا سایت بازنشر خبری است و در قبال محتوای اخبار نشر شده هیچ مسولیتی ندارد.

جدیدترین اخبار ارزهای رمزگذاری شده در حوزه CryptoNews-ارز دیجیتال، نشر خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۸ خرداد) – کاهش محسوس درآمد ماینرهای شبکه بیت کوین از منبع کوین ایران. "

پربازدیدترین برچسب ها
اخبار گوناگون
× ×