روی خط خبر

موضوع: ارز دیجیتال منبع: کوین ایران
امتیاز: 5 5

خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۲۵ خرداد) – بیت کوین در عمیق‌ترین مرحله بازار نزولی! از منبع کوین ایران " با موضوع CryptoNews-ارز دیجیتال در تاریخ ۱۴۰۱/۰۳/۲۵ منتشر شد.

تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۲۵ خرداد) – بیت کوین در عمیق‌ترین مرحله بازار نزولی!

با توجه به فشار سنگین فروش و ریزش شدید قیمت، شاخص های کلان نشان می دهد که بازار وارد آخرین و عمیق ترین مرحله نزولی خود شده است. تحلیل های فاندامنتال نیز گزارشی از شرایط بحرانی بازار ارائه می دهند. حتی هولدرهای بلندمدت نیز زیان سنگینی را متحمل شدند. بازار بیت کوین و ارزهای دیجیتال...

نوشته تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۲۵ خرداد) – بیت کوین در عمیق ترین مرحله بازار نزولی! اولین بار در کوین ایران. پدیدار شد.

با توجه به فشار سنگین فروش و ریزش شدید قیمت، شاخص های کلان نشان می دهد که بازار وارد آخرین و عمیق ترین مرحله نزولی خود شده است. تحلیل های فاندامنتال نیز گزارشی از شرایط بحرانی بازار ارائه می دهند. حتی هولدرهای بلندمدت نیز زیان سنگینی را متحمل شدند.بازار بیت کوین و ارزهای دیجیتال باز هم یک هفته ضعیف و پرنوسان را پشت سر گذاشت و حرکات قیمتی روندی کاملا نزولی را در پیش گرفت. بازار در هفته گذشته کار خود را با ۳۱۶۹۳ دلار آغاز کرد و تا پایین ترین قیمت ۱۸ ماه گذشته، ۲۵۱۵۰ دلار، کاهش یافت. سیگنال های منفی اقتصاد کلان همچنان عامل اصلی ریزش بازارهای مالی محسوب می شود. اعلام نرخ تورم ۸.۶ درصدی آمریکا، بازارهای مالی را تحت تاثیر قرار داد. این رقم خیلی بالاتر از انتظارسرمایه گذاران بود. از طرفی میزان بازده اوراق قرضه ۲ تا ۱۰ ساله نیز روندی کاهشی را آغاز کرده است. این عوامل جزو اصلی ترین علل ریزش شدید بازار بیت کوین و ارزهای دیجیتال است.فعالیت شبکه بیت کوین همچنان روندی کاهشی و نا امیدکننده دارد و شاخص هایی مثل RVT در روند نزولی خود به مناطق جدیدی وارد شده اند. علیرغم ادامه یافتن روند انباشت در میگوها (کیف پول هایی با موجودی کمتر از ۱ بیت کوین) و نهنگ ها (کیف پول هایی با موجودی بیشتر از ۱۰ هزار بیت کوین)، فرآیند تثبیت قیمت اتفاق نمی افتد. هرچند بسیاری از شاخص های کلان نشان از مرحله پایانی بازار نزولی دارد، اما قیمت بیت کوین همچنان وابستگی معناداری با بازارهای سنتی سهام دارد و بر اساس آن تغییر می کند.در این نسخه از تحلیل آنچین قصد داریم به ارزیابی این مرحله تاریک و عمیق بازار نزولی اخیر بپردازیم و شباهت ها و تفاوت های آن را با بازار نزولی چرخه های پیشین مقایسه کنیم. بازار بیت کوین در حال حاضر به ندرت با قیمتی بیشتر از میانگین قیمت پایه، معامله می شود و بسیاری از هولدرهای بلند مدت در محدوده زیان واقع شده اند.نزدیک شدن قیمت لحظه ای به قیمت واقعیبا کاهش قیمت تا میانه محدوده ۲۰ تا ۳۰ هزار دلار در هفته گذشته، بازار به محدوده بسیار حیاتی و مهم قیمت واقعی (Realized Price) نزدیک شد. این شاخص میانگین قیمت پایه هر کوین را در آخرین جابه جایی صورت گرفته محاسبه می کند.قیمت لحظه ای بازار معمولا به ندرت به قیمت واقعی نزدیک می شود، مگر در مراحل انتهایی بازار نزولی و رخداد تسلیم سرمایه گذاران (Capitulation). مارس سال ۲۰۲۰ و مراحل پایانی بازار نزولی سال ۲۰۱۸ جزو معدود مواردی محسوب می شوند که در آن قیمت لحظه ای به قیمت واقعی رسید و همه هولدرها در محدوده زیان قرار گرفتند.پیشنهاد مطالعه: آموزش روانشناسی چرخه بازار (Market Cycle): پیش بینی سود و زیان معاملاتشاخص MVRV Z-Score روند اختلاف قیمت لحظه ای و قیمت واقعی را محاسبه و بازنمایی می کند. این شاخص از طریق بررسی کلی این تغییرات در طول زمان و محاسبه میزان انحراف این دو نمودار از یکدیگر، می تواند معیار مناسبی برای تعیین ارزش بیت کوین در هر دوره باشد. به عبارتی از طریق این شاخص می توان دوره هایی که بیت کوین بیشتر یا کمتر از ارزشش معامله می شود را تعیین کرد.مقادیر میانگین (خط مشکی) معمولا معیاری برای مشخص شدن مراحل انتهایی بازار نزولی است. در هفته گذشته شاخص فقط ۰.۲۶ بالاتر از مقدار میانگین قرار گرفت. از منظر تاریخی این محدوده از اهمیت ویژه ای برخوردار است و ممکن است مقدمه ای بر روند افزایشی Z-Score محسوب شود.این نکته را هم در نظر بگیرید که مقادیر منفی این شاخص معمولا در نقطه پایانی بازار نزولی رخ می دهد، اما ممکن است چندین ماه در همین وضعیت باقی بماند (بازار نزولی ۲۰۱۸). این مدت حتی ممکن است یک سال زمان ببرد (بازار نزولی ۲۰۱۵). می توان پیش بینی کرد که در هفته پیش رو این شاخص مقادیر منفی را محقق کند.روند ملایم انباشت کوین ها ادامه داردطی روند نزولی بازار از نوامبر سال گذشته تا به امروز، شاهد استراتژی های گوناگون انباشت و توزیع توسط سرمایه گذاران بوده ایم. با توجه به روند تغییر این الگوها می توان رفتار آتی سرمایه گذاران و علل تغییر آن را پیش بینی کرد. شاخص روند انباشت (Accumulation Trend Score) یکی از ابزارهای مفید و جامع برای ارزیابی روند انباشت است. این شاخص بر اساس روند افزایش یا کاهش ذخیره کوین ها می تواند روند انباشت و مدت آن را مشخص کند.دسامبر ۲۰۲۰ تا ژانویه ۲۰۲۱: روند صعودی است و انباشت در حال افزایش است. معامله گران با ورود به بازار و وارد کردن تکانه های مثبت از طریق افزایش تقاضا، بازار صعودی را تا قله ۶۴ هزار دلار پیش بردند.ژانویه ۲۰۲۱ تا اکتبر ۲۰۲۱: روند آهسته و فراگیر توزیع آغاز شد و ادامه یافت.اکتبر ۲۰۲۱ تا ژانویه ۲۰۲۲: بخشی از کوین ها که در مسیر پیشروی قیمت تا قله، انباشت شده بود، پس از عبور از قله و کاهش قیمت تدریجا توزیع شد.ژانویه ۲۰۲۲ تا می ۲۰۲۲: انباشت و توزیع متناوب تا اوج گرفتن فشار فروش بر اثر سقوط LUNA و UST و توزیع گسترده.در حال حاضر شاهد روندی یک ماهه از انباشت کوین ها با شاخص ۰.۸ هستیم. این امر نشان می دهد که تغییرات سازنده ای در بازار شکل گرفته است. در واقع این تداوم انباشت پیش از سقوط LUNA می تواند نشانه مثبتی از تغییر نگاه سرمایه گذاران باشد. افزایش تقاضا در محدوده ۲۰ تا ۳۰ هزار دلار، فرضیه مرحله پایانی بازار نزولی را تایید می کند.علاوه بر مطالب گفته شده می توان از طریق شاخص Liveliness تمایل کلی سرمایه گذاران به انباشت و توزیع را مشخص کرد. این شاخص میزان روز هایی که از قدمت کوین ها کاسته شده یا به آن اضافه می شود را محاسبه کرده و از این طریق می تواند تعیین کند که استراتژی کلی سرمایه گذاران بر مبنای انباشت تنظیم شده یا توزیع کوین ها.شاخص Liveliness از آگوست ۲۰۲۱ در یک روند نزولی ممتد قرار گرفته است. جریان غالب در بازار بیت کوین، افزایش قدمت کوین ها به واسطه هولدرهای بلندمدت است. اما همانطور که در نسخه تحلیل آنچین هفته پیشین اشاره شد، در حال حاضر بازار تحت تسلط هولدرهای بلندمدت است و جریان آهسته و تدریجی انباشت توسط این دسته از هولدرها نمی تواند در مقابل فشار فروش اخیر مقاومت کند. تعداد روزهای کاسته شده از قدمت کوین ها بیشتر از تعداد روزهای اضافه شده است. برای درک واضح تر این موضوع می توان تغییرات سه ماهه شاخص Liveliness را مورد ارزیابی قرار دهیم (با رنگ بنفش در نمودار زیر مشخص شده است). می توان از جولای ۲۰۲۱ و مهاجرت گسترده ماینرها از چین، یک جریان انباشت کلی را مشخص کرد. با این حال این روند به واسطه اتفاقات اخیر متوقف شد و در یک وضعیت تعادلی میان انباشت و توزیع قرار گرفت. این امر نشان دهنده عدم اطمینان سرمایه گذاران به حرکات آتی بیت کوین است. شاید بتوان عدم قطعیت حاکم بر بازار را حاصل سیاست خروج سرمایه گذاران از بازار در نظر گرفت. بسیاری از افراد جهت کاهش ریسک سرمایه گذاری خود از بازار نقدی فاصله گرفته اند.ارزیابی تغییر وضعیت ذخیره هولدرها نیز می تواند سیاست گذاری سرمایه گذاران بیت کوین را بیش از پیش روشن کند. شاخص زیر نشان می دهد که در حال حاضر بین ۱۵ تا ۲۰ هزار بیت کوین در ماه، وارد ذخیره هولدرها می شود. این رقم از اوایل ماه می، ۶۴ درصد کاهش یافت و روند انباشت را به شدت کند کرد.طی ۱۸ ماه گذشته سیاست توزیع و انباشت بارها تغییر کرده است. اما باید به این نکته توجه کرد که در حال حاضر مشابه بازه زمانی می تا جولای ۲۰۲۱ که قیمت در محدوده ۳۰ هزار دلار قرار گرفت، روند انباشت کوین ها افزایش یافت و پس از آن حرکات قیمتی روندی مثبت و سازنده در پیش گرفتند.سرمایه گذاران و استراتژی های دوگانهاشاره کردیم که سرمایه گذاران محدوده ۳۰ هزار دلار را به عنوان یک محدوده معتبر در نظر گرفته و روند انباشت کوین ها را افزایش می دهند. اما حرکات قیمتی بازار نشان می دهد که میزان تقاضای سرمایه گذاران برای حمایت از قیمت و تثبیت آن کافی نیست. به همین خاطر قصد داریم در ادامه مشخص کنیم که دقیقا کدام گروه از سرمایه گذاران در فرآیند انباشت شرکت دارند و کدام گروه ها سیاست دیگری را در پیش گرفتند.گراف زیر به ما کمک می کند که وضعیت توزیع و انباشت کوین ها را به تفکیک حجم دارایی کیف پول ها مشخص کنیم:میگوها (موجودی کمتر از یک بیت کوین) و نهنگ ها (موجودی بیشتر از ۱۰ هزار بیت کوین) از زمانی که قیمت به محدوده ۲۵ تا ۳۲ هزار دلار رسید، روند انباشت را به شدت تقویت کردند. می توان گفت این وضعیت در دو ماه اخیر سیاست غالب این سرمایه گذاران بوده است.کیف پول های با موجوی ۱ تا ۱۰۰ بیت کوین، در فشار فروش اخیر از یک وضعیت خنثی و تعادلی به سمت توزیع بیشتر کوین ها متمایل شده اند. این امر نشان دهنده کاهش اطمینان این دسته از سرمایه گذاران به حرکات آتی قیمت است.بنابراین افزایش امتیاز شاخص انباشت تا ۰.۹ در هفته اخیر، حاصل اطمینان و انباشت دو دسته از سرمایه گذاران است. سرمایه گذاران کلان و سرمایه گذاران بسیار کوچک. این نکته حائز اهمیت است که سرمایه گذاران کلان یا همان نهنگ ها، در دوره ای که قیمت در محدوده ۳۵ تا ۴۵ هزار دلار نوسان می کرد، کوین های خود را توزیع کرده (محدوده A) و حالا در محدوده ۲۵ تا ۳۲ هزار دلار انباشت خود را شدت بخشیده اند (محدوده B). در ادامه قصد داریم تغییرات ۳۰ روزه ذخیره میگوها را مورد ارزیابی قرار دهیم. شاخص تغییرات ۳۰ روزه با وضوح بیشتری سیاست گذاری معامله گران این دسته را مشخص می کند. اگرچه در یک نگاه کلی شیب انباشت کوین ها در حالتی خنثی قرار گرفته است، اما سرمایه گذاران کوچک در ۱۸ ماه گذشته روند انباشت را تقویت کردند. این دسته از سرمایه گذاران از تاریخ نهم می، همزمان با سقوط LUNA، ذخیره کوین های خود را ۲۰۸۶۳ بیت کوین افزایش داده اند. به همین خاطر می توان گفت که میگوها سهم عمده ای در افزایش امتیاز انباشت داشته اند.در یک نگاه بلندمدت تر میگوها پس از قله تاریخی قیمت در نوامبر ۲۰۲۱، بیش از ۹۶ هزار بیت کوین به ذخایر خود افزوده اند. این رقم معادل ۰.۴۵ درصد کل ذخیره در گردش بیت کوین است و ۴۸ درصد کوین های جدیدی که در این دوره استخراج شده اند را شامل می شود.می توان به وضوح شاهد افزایش تمایل خریداران خُرد به مالکیت بیشتر کوین ها بود. نمی توان تعیین کرد که استراتژی میگوها درست است یا نادرست؛ اما این دسته از سرمایه گذاران نسبت به نوسانات قیمت واکنش منفی خاصی نشان نمی دهند و علیرغم روند نزولی موجود، همچنان به انباشت کوین ها می پردازند. دسته دیگری از سرمایه گذاران که در تقویت روند انباشت نقش موثری بازی می کنند نهنگ ها هستند. با بررسی تغییرات ۳۰ روزه ذخیره نهنگ ها می توان نتایج پیشین را تایید کرد. موج انباشت در محدوده قیمتی ۲۵ تا ۳۲ هزار دلار تقویت شده است. میزان انباشت نهنگ ها به حدود ۱۴۰ هزار بیت کوین در ماه رسیده و از قله تاریخی قیمت در نوامبر تا به امروز، ۳۰۵۳۶۵ بیت کوین به مجموع ذخیره آن ها افزوده شده است.شاخص زیر کوین های توزیع شده را بر اساس قیمت پایه آن ها در ستون های مختلف طبقه بندی کرده و دسته مالکان آن را از طریق طیف رنگی تعیین می کند. مالکیت این کوین ها بر اساس حجم دارایی کیف پول ها طبقه بندی شده است.در محدوده ۳۰ تا ۴۰ هزار دلار شاهد تجمع خوشه ای کوین ها هستیم که تمام دسته بندی کیف پول ها را شامل می شود. به عبارتی بخش عمده سرمایه گذاران در ذخیره های خود، کوین هایی با قیمت پایه ۳۰ تا ۴۰ هزار دلار دارند. این امر نشان می دهد که در محدوده مذکور تبادل کوین ها افزایش یافته است. از طرفی در محدوده ۲۰ تا ۲۷ هزار دلار کوین های کمی تبادل شده اند که نشان می دهد این محدوده قیمتی منطقه ریسکی و پرنوسانی محسوب شده و احتمال نبود حمایت کافی در آن بالا است.ارزیابی شاخص های فاندامنتالشاخص RVT میزان ارزش بازار محقق شده را با حجم تراکنش های روزانه و ثبت شده شبکه، مقایسه می کند. از طریق این شاخص می توان رابطه سطح فعالیت شبکه و ارزش واقعی بازار را به خوبی مشخص کرد. شاخص RVT بر اساس قواعد زیر قابل تفسیر است:مقادیر بالا و روند صعودی شاخص نشان دهنده سطح پایین فعالیت شبکه و روند کاهشی آن است.مقادیر پایین و روند نزولی شاخص نشان دهنده سطح بالای فعالیت شبکه و روند افزایشی آن است.روند خنثی و ثابت شاخص نشان دهنده این است که سطح فعالیت شبکه نیز در وضعیتی متعادل و خنثی قرار گرفته است.محدوده قرمز مقادیر ۸۰ و بالاتر را برای شاخص تعیین می کند. این عدد نشان می دهد که ارزش بازار در این نقطه ۸۰ برابر بزرگتر از حجم فعالیت روزانه شبکه است. این وضعیت معمولا در دوره های نزولی و طولانی مدت قیمت رخ می دهد و حاصل خروج سرمایه گذاران «حساس به قیمت» (Cost-Sensetive) از بازار و در نتیجه کاهش محسوس فعالیت شبکه است.در چرخه پیشین، کف بازار نزولی توانسته بود این وضعیت را تولید کند. اگر سطح فعالیت شبکه افزایش یابد و میزان شاخص RVT کاهش یابد، می توان امیدوار بود که سیگنال های فاندامنتال بازار معکوس شده و سرمایه گذاران دوباره وارد بازار شده اند.به هر ترتیب شاخص RVT در حال حاضر در بالاترین حد خود از سال ۲۰۱۰ قرار گرفته است. اگر از این حد عبور کند و افزایش بیشتری از خود نشان دهد، روند نزولی قیمت باز هم ادامه می یابد و کف بازار نزولی در سطح قیمتی پایین تری تثبیت خواهد شد. شاخص زیر نیز ارزش بازار بیت کوین را با میزان فعالیت شبکه مقایسه می کند، با این تفاوت که معیار سنجش فعالیت شبکه میانگین قدمت کوین های خرج شده در آن است. این شاخص برای بازنمایی این مقایسه از مفهوم Dormancy کمک می گیرد. Dormancy میانگین روز های کاسته شده از قدمت کوین ها است. مقایسه جریان Dormancy و ارزش بازار بر حسب دلار، می تواند روند خرج شدن کوین ها را در مقایسه با ارزش بازار بازنمایی کند.در حال حاضر جریان Dormancy در پایین ترین حد تاریخی خود واقع شده است. این امر نشان می دهد که ارزش بازار نسبت به فعالیت شبکه پایین است. آخرین باری که وضعیت Dormancy تا این حد بحرانی شده بود، مصادف بود با فشار سنگین فروش و رخداد تسلیم سرمایه گذاران در یک بازار نزولی. در چنین شرایطی حتی برخی از دارندگان قدیمی بیت کوین نیز از شبکه خارج می شوند.خروج خریداران قدرتمند از بازار بیت کوینهولدرهای بلندمدت و کوتاه مدت دو دسته از سرمایه گذاران بیت کوین محسوب می شوند که استراتژی ها و مشخصات متفاوتی دارند:به طور کلی هولدرهای کوتاه مدت حساسیت بیشتری نسبت به نوسانات قیمت دارند. علت حساسیت این است که معمولا قیمت پایه ذخیره هولدرهای کوتاه مدت به قیمت لحظه ای بازار نزدیک است.هولدرهای اصلی در واقع هولدرهای بلندمدت هستند که نسبت به نوسانات قیمت واکنش شدیدی نشان نمی دهند. این دسته از سرمایه گذاران معمولا به دنبال کسب سود در بازه های زمانی بلندمدت هستند. به همین خاطر نوسانات قیمت تاثیر زیادی در تعیین استراتژی آن ها بازی نمی کند.شاخص Spent Price میانگین قیمت پایه کوین هایی که در هر روز توزیع شده اند را بازنمایی می کند. از این شاخص می توان برای مشخص کردن تمایز سیاست گذاری های توزیع کوین در میان هولدرهای کوتاه مدت و بلندمدت، استفاده کرد. خرج کردن کوین هایی با قیمت پایه بالا در دسته هولدرهای بلندمدت، امری غیرمعمول محسوب می شود. اما هولدرهای کوتاه مدت به محض ورود بازار به محدوده تسلیم سرمایه گذاران (Capitulation)، کوین های خود را توزیع می کنند. البته گاهی در رخداد تسلیم، سرمایه گذاران قدرتمند نیز از بازار خارج می شوند.نمودار زیر میانگین قیمت توزیع کوین ها را بر حسب دو دسته هولدرهای بلندمدت و کوتاه مدت، مقایسه می کند. می توان مشاهده کرد که اخیرا خریداران بلندمدت نیز کوین هایی با قیمت پایه بالا را واگذار کرده اند. در دوره های مشابه (دوره ۵۲ روزه در بازار نزولی سال ۲۰۱۸ و دوره ۵۱۴ در ۲۰۱۴-۱۵) قیمت تا حد قابل توجهی کاهش یافت.مقایسه میانگین قیمت پایه کل کوین ها (قیمت واقعی) و میانگین قیمت پایه ذخیره هولدرهای بلندمدت نشان می دهد که این دو نمودار همسو هستند. ذخیره هولدرهای بلندمدت معمولا پایین ترین قیمت پایه را دارند. این امر حاصل استراتژی کلی هولدرهای بلندمدت برای خرید کوین ها است. این سرمایه گذاران در محدوده هایی اقدام به خرید می کنند که پایین ترین سطوح قیمتی ممکن است.بنابراین با توجه به اینکه قیمت هولدرهای بلندمدت به قیمت واقعی نزدیک شده است، بر اساس الگوهای تاریخی می توان نتیجه گرفت که بازار در عمیق ترین مرحله بازار نزولی واقع شده است. با این حال همچنان مشخص نیست که ادامه این روند چقدر طول خواهد کشید.پیشنهاد مطالعه: گیم فای (GameFi) چیست؟ چگونه از بازی های Play to Earn کسب درآمد کنیم؟جمع بندیبر اساس شواهد موجود از چرخه های پیشین، بازار بیت کوین وارد عمیق ترین بخش روند نزولی خود شده است. قیمت لحظه ای به سختی بالاتر از قیمت پایه کوین ها قرار گرفته و حجم فعالیت شبکه روندی کاهشی پیدا کرده است. اگر بازار بخواهد بر اساس الگوی چرخه های پیشین حرکت کند، ۸ ماه تا ۲ سال طول می کشد تا کف بازار نزولی تثبیت شده و بازار از این روند خارج شود.نکته مهم استراتژی هولدرها را می توان خرج کردن کوین هایی با قیمت پایه بالا، در نظر گرفت. در الگوی چرخه های پیشین نیز زمانی که هولدرهای بلندمدت کوین ها را واگذار می کنند، به این معنا است که آخرین مرحله بازار نزولی آغاز شده است. در دوره های قبلی فشار فروش باعث ریزش ۴۰ تا ۶۴ درصدی قیمت شد. در حال حاضر نیز همه چشم ها به میزان حمایت هولدرها در راستای حفظ قیمت است.این مقاله صرفا برای اهداف آموزشی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاورهٔ تجاری و سرمایه گذاری از طرف کوین ایران و نویسندگانش قلمداد شود.منبع

برچسب ها:

کریپتو هگزا سایت بازنشر خبری است و در قبال محتوای اخبار نشر شده هیچ مسولیتی ندارد.

جدیدترین اخبار ارزهای رمزگذاری شده در حوزه CryptoNews-ارز دیجیتال، نشر خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۲۵ خرداد) – بیت کوین در عمیق‌ترین مرحله بازار نزولی! از منبع کوین ایران. "

پربازدیدترین برچسب ها
اخبار گوناگون
× ×