روی خط خبر

موضوع: ارز دیجیتال منبع: کوین ایران
امتیاز: 5 5

خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۵ تیر) – خروج سرمایه‌گذاران مقطعی از بازار بیت کوین از منبع کوین ایران " با موضوع CryptoNews-ارز دیجیتال در تاریخ ۱۴۰۱/۰۴/۱۵ منتشر شد.

تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۵ تیر) – خروج سرمایه‌گذاران مقطعی از بازار بیت کوین

قیمت بیت کوین با کاهشی ۳۷.۹ درصدی طی ۳۰ روز گذشته، ضعیف ترین کارنامه یک ماهه خود را در کل تاریخ این بازار ثبت کرد. طی ریزش شدید ماه ژوئن بخش عمده ای از سرمایه گذاران مقطعی (Tourist) از بازار خارج شده اند و در حال حاضر تمام تغییرات موجود مبتنی بر رفتار هولدرهای...

نوشته تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۵ تیر) – خروج سرمایه گذاران مقطعی از بازار بیت کوین اولین بار در کوین ایران. پدیدار شد.

قیمت بیت کوین با کاهشی ۳۷.۹ درصدی طی ۳۰ روز گذشته، ضعیف ترین کارنامه یک ماهه خود را در کل تاریخ این بازار ثبت کرد. طی ریزش شدید ماه ژوئن بخش عمده ای از سرمایه گذاران مقطعی (Tourist) از بازار خارج شده اند و در حال حاضر تمام تغییرات موجود مبتنی بر رفتار هولدرهای بیت کوین است.در نیمه اول سال ۲۰۲۲ بازار بیت کوین یکی از بدترین و سخت ترین ماه ها را در طول تاریخ این سرمایه پشت سر گذاشت. قیمت تنها طی ۳۰ روز، ۳۷.۹ درصد کاهش یافت. این ریزش ماهانه از سال ۲۰۱۱ تا کنون سابقه نداشته است. جالب است بدانید که در آن زمان قیمت بیت کوین کمتر از ۱۰ دلار بوده است!پیشنهاد مطالعه: علت ریزش قیمت بیت کوین و سایر رمزارزها چیست؟بازار در محدوده تعادلی عرضه و تقاضای جدید خود محصور شده است و معاملات عمدتا در قله قیمتی سال ۲۰۱۷ (بیست هزار دلار) صورت می گیرد. در هفته گذشته قیمت از سقف ۲۱۴۷۱ دلار شروع به کاهش کرد و تا ۱۸۷۴۱ دلار پایین آمد، اما تا آخر هفته توانست روند بازیابی قیمت را تا ۱۹۱۳۹ دلار طی کند.بر اثر تورم بالای ایالات متحده در ماه ژوئن و رکود بالقوه ای که در انتظار بازارهای مالی است، ریسک سرمایه گذاری در بازار ارزهای دیجیتال نیز افزایش یافته و سرمایه گذاران تمایلی به خرید سرمایه های دیجیتال نشان نمی دهند. در همین راستا فعالیت شبکه بیت کوین نیز کاهش یافته است. مجموعه این عوامل بازار بیت کوین را در معرض خطر قرار داده است. با توجه به اینکه سطح فعالیت شبکه در حال حاضر به پایین ترین سطوح خود رسیده و با مرحله نهایی بازار نزولی سال ۲۰۱۸ و ۲۰۱۹ همخوانی دارد، می توان نتیجه گرفت که سرمایه گذاران مقطعی (Tourist) به شکل کامل از بازار خارج شده اند.با این حال سطح فعالیت موجود به فرآیند انباشت کوین ها توسط میگوها (آدرس هایی با دارایی کمتر از یک بیت کوین) و نهنگ ها (آدرس هایی با دارایی بیشتر از ۱۰ هزار بیت کوین) اختصاص دارد. این دسته از سرمایه گذاران به شکل قابل توجهی فرآیند انباشت را در پیش گرفته و از توزیع کوین های خود پرهیز می کنند. از طرفی سطح دارایی صرافی ها نیز به شکل معناداری کاهش یافته است.با توجه به شاخص های مختلف، قصد داریم در این نسخه از تحلیل آنچین، محرک های بنیادین و پنهان بازار را ارزیابی کرده و روند آتی حرکات قیمتی را تا حدی روشن تر کنیم.خروج سرمایه گذاران مقطعییکی از بنیادی ترین مفاهیم بازار بیت کوین سطح فعالیت شبکه است. این شاخص می تواند سطح فعالیت کاربران و در نتیجه تمایل سرمایه گذاران به انجام مبادلات را روشن کند. همین امر وضعیت کلی بازار را نیز تا حد قابل قبولی مشخص می کند.سطح بالای فعالیت شبکه معمولا نشان دهنده تمایل سرمایه گذاران به خرید است و در نتیجه با افزایش قابل توجه حجم تقاضا همراه می شود. این وضعیت اغلب در دوره های صعودی بازار رخ می دهد (در نمودار زیر با رنگ سبز نشان داده شده است)سطح پایین فعالیت شبکه به این معنا است که تمایل سرمایه گذاران برای مبادلات بیت کوین کاهش یافته و سرمایه گذاران مقطعی از بازار خارج شده اند. این وضعیت معمولا در بازارهای نزولی رخ می دهد (در نمودار زیر با رنگ قرمز نشان داده شده است) یک مرور اجمالی بر مجموعه شاخص های فعالیت شبکه نشان می دهد که سطح فعالیت در پایین ترین حدود تاریخی خود قرار گرفته و با مراحل نهایی دوره های نزولی پیشین برابری می کند. به عبارتی بازار در مرحله ای واقع شده است که تمام سرمایه گذاران محتاط و معامله گران مقطعی ترجیح داده اند از آن خارج شوند. به عنوان نمونه تعداد آدرس های فعال از ۱ میلیون در روز (در محدوده نوامبر ۲۰۲۱) به ۸۷۰ هزار (در حال حاضر) رسیده است. این به معنای یک کاهش ۱۳ درصدی در تعداد آدرس های فعال است. این امر نشان می دهد که ورود آدرس های جدید به کندی پیش می رود و مسئله اصلی باقی ماندن آدرس های موجود است.سطح پیشرفته تر شاخص پیشین، تعداد کاربران شبکه بیت کوین را مورد ارزیابی قرار می دهد. این شاخص فعالیت آدرس ها را بررسی کرده و بر اساس آن چند آدرس را به یک کاربر نسبت می دهد. از این طریق می توان رفتار معامله گران را به شکل دقیق تری بررسی کرد.تعداد کاربران فعال پس از قله تاریخی قیمت در نوامبر ۲۰۲۱ رشد قابل توجهی داشت. علت این امر تصور سرمایه گذاران بر افزایش بیشتر قیمت بود. در هر صورت انتظار آنان محقق نشد و روند کاهش کاربران فعال آغاز شد. در حال حاضر در هر روز ۲۴۴ هزار کاربر فعال در بازار وجود دارند. این میزان نسبت به سطح فعالیت معمول در سطوح پایینی قرار گرفته است و در محدوده ای واقع شده که توضیح دهنده مراحل پایانی روند نزولی است (در نمودار زیر با قرمز نشان داده است).تاثیر هولدرهای اصلی بازار در نمودار مشخص است. در بازه کنونی صرفا هولدرها در بازار باقی مانده اند و به همین خاطر شاخص تعداد کاربران فعال با وضعیتی خنثی پیشروی می کند.رخداد تسلیم کاربران فعال (Capitulation) در مقابل ریزش های شدید قیمتی را می توان شاخص برآیند رشد تعداد کاربران فعال، مشاهده کرد. این شاخص تمایز میان کاربرانی که به تازگی وارد بازار شده اند و آن هایی که بازار را ترک کرده اند را با توجه به اطلاعات آنچین بازنمایی می کند. همانطور که انتظار می رود طی ریزش ناگهانی LUNA و کاهش شدید قیمت در اواخر ژوئن، نرخ رشد کاربران فعال به حداقل خود رسیده است.اخیرا نرخ رشد کاربران فعال به روزی ۷ هزار کاربر جدید رسیده است. این نرخ با مراحل پایانی دوره نزولی ۲۰۱۸ و ۲۰۱۹ برابری می کند.ارزیابی وضعیت هولدرهابررسی تعداد تراکنش های اجرا شده، می تواند تصویر روشن تری از وضعیت تقاضا برای بلاک ها و پویایی بازار در اختیارمان قرار دهد. به دو دلیل ارزیابی تعداد تراکنش ها نسبت به تعداد آدرس ها یا کاربران فعال، معیار جزئی تر یا دقیق تری محسوب می شود:محدودیت فضای بلاک ها باعث محدودیت در حجم تراکنش ها می شود و همین امر میزان کارمزد تراکنش را افزایش می دهد. در حال حاضر میزان کارمزد بسیار پایین است و همین امر نشان می دهد که خبری از ترافیک مبادلات نیست.بالا رفتن توان پردازشی شبکه در پی بروزرسانی های اخیر مثل Baching و SegWit، باعث شده توانایی تطبیق پذیری شبکه از سال ۲۰۲۲ به بعد افزایش قابل توجهی داشته باشد.کاهش شدید تعداد تراکنش های صورت گرفته در نقاط پایانی بازار صعودی سال ۲۰۱۸ و می ۲۰۲۱ به وضوح قابل مشاهده است. حال که چندین ماه از این دوره گذشته شاهد وضعیتی خنثی در تعداد تراکنش های صورت گرفته هستیم. این وضعیت مختص بازار نزولی است و این امر نشان دهنده رکود تقاضاهای جدید است. از طرفی بر حفظ کوین ها توسط هولدرهای باقی مانده دلالت دارد.در بررسی بیشتر، شاخص آدرس هایی با دارایی غیر صفر، می تواند راهگشا باشد. همانطور که مشاهده می کنید تعداد آدرس های غیر صفر با بالاترین میزان خود (۴۲میلیون) رسیده است و واکنش بسیار ضعیفی نسبت به ریزش های شدید قیمتی نشان داده است.شبکه بیت کوین معمولا نسبت به ریزش های شدید و ناگهانی، واکنش شدیدی هم نشان می دهد و افراد در پی شکل گیری فشار فروش و در اوایل بازار نزولی، تسلیم شده و اقدام به توزیع تمام سرمایه خود می کنند.در دوره نزولی ژانویه تا مارس ۲۰۱۸ شاهد کاهش ۷ میلیون آدرس غیر صفر بودیم. این میزان برابر بود با ۲۴ درصد کل آدرس های غیر صفر موجود. از منظر کاهش تعداد آدرس ها و خروج کاربران از بازار، این میزان یک رکورد تاریخی محسوب می شود.در محدوده زمانی آپریل تا می ۲۰۲۱ و در پی رخداد مهاجرت ماینرها از چین، تعداد آدرس های غیر صفر یک میلیون کاهش یافت. این میزان در آن دوره ۲.۴ درصد از کل آدرس های غیر صفر بود که نسبت به کاهش سال ۲۰۱۸ بسیار ملایم محسوب می شود.در می ۲۰۲۲ نیز ۴۳۰ هزار آدرس غیر صفر از این مجموعه کاسته شد که ۱ درصد کل آدرس های غیر صفر را تشکیل می داد. علیرغم ریزش های شدید قیمتی در سال ۲۰۲۲، این میزان حتی نسبت به کاهش سال ۲۰۲۱ نیز بسیار ملایم تر است.به طور کلی میزان کاهش آدرس های غیر صفر در رخداد ها و ریزش های ناگهانی پس از سال ۲۰۱۸ کاهش چشمگیری داشته است. این امر نشان می دهد که دارندگان بیت کوین طی سال های اخیر اعتماد بیشتری به بازار پیدا کرده اند.فعالیت شبکه بیت کوین به وضوح در وضعیتی خنثی است و می توان گفت نشانه های بازار نزولی همچنان پابرجا است. از طرفی می توان نتیجه گرفت که تمام معامله گران اعتباری طی ۱۲ ماه گذشته و درپی ریزش های متعدد به شکل کامل از بازار خارج شده و تنها هولدرها در آن فعالیت می کنند. با توجه به این شرایط طبیعی است که میزان تقاضا پایین باشد. بنابراین اصلاح قیمت تا زمانی که هولدرها کف بازار نزولی فعلی را تثبیت نکنند ادامه خواهد یافت.پیشنهاد مطالعه: معرفی بهترین ارزهای وب3 (Web 3.0)تغییر وضعیت صرافی هاصرافی ها با گردش روزانه چند صد میلیونی تا چند میلیارد دلاری خود، یکی از عناصر اصلی ساختار بازار به حساب می آیند. میزان واریز و برداشت صرافی ها به شکل مستقیمی بر قیمت بازار لحظه ای بیت کوین موثر است. به طور کلی رابطه ای معنادار میان واریز و برداشت صرافی ها و قیمت لحظه ای وجود دارد. زمانی که قیمت به قله بازار صعودی می رسد، میزان واریزها و برداشت ها نیز به اوج خود می رسد. به شکل معمول تعداد برداشت ها (سبز) نسبت به تعداد واریز ها (صورتی) کمتر است. چراکه معمولا برداشت ها به شکل گروهی پردازش شده و اجرا می شود، اما واریز ها به شکل فردی پردازش می شود.در هفته های اخیر با رشد استفاده از خدمات وام دهی یا معاملات اعتباری، روند واریز ها و برداشت ها متوقف شده و سرمایه گذاران ترجیح می دهند سرمایه های خود را حفظ کرده، از آن به عنوان وثیقه استفاده کنند و معاملات خود را به شکل اعتباری دنبال کنند. شاید به همین خاطر است که اخیرا نرخ برداشت ها افزایش یافته، در حالی که نرخ واریز به صرافی ها در حال کاهش است.این وضعیت از منظر تاریخی غیرمعمول است و فقط چند بار در ۵ سال گذشته رخ داده است. علاوه بر مطالب گفته شده، می توان تراکنش های صورت گرفته در صرافی ها را نسبت به کل تراکنش های ثبت شده در شبکه ارزیابی کرد. با این کار می توان نقاط اوج و فرود مبادلات صرافی و ارتباط آن با فعالیت سرمایه گذاران را تا حدی روشن تر کرد.تسلط فعالیت های مرتبط با صرافی ها نسبت به مبادلات صورت گرفته در کل شبکه، درست پس از قله بازارهای صعودی در سال ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱، به اوج خود رسیده است. در این دوره ها ۸۰ تا ۹۴ درصد مبادلات صورت گرفته متعلق به صرافی ها بوده است. این افزایش به خاطر ورود گسترده سرمایه گذاران مقطعی است. این خریداران در اوج بازار صعودی به سرمایه گذاری در بازار ترغیب شده و میزان فعالیت صرافی ها را افزایش می دهند. همین سرمایه گذاران زمانی که قیمت کاهش یافت از بازار خارج شده و از این طریق نیز سطح فعالیت صرافی ها را افزایش می دهند.تسلط تراکنش های صورت گرفته در صرافی ها از می ۲۰۲۱ تا به امروز به شکل قابل توجهی کاهش یافته است و در محدوده ۵۰ درصد، تثبیت شده است. این موضوع می تواند فرضیه ما مبنی بر تسلط کامل هولدرها بر بازار بیت کوین را تایید کند.روند خروج کوین ها از صرافی ها همچنان ادامه دارد و میانگین دارایی صرافی ها به حدی کاهش یافته که از جولای ۲۰۱۸ تا به امروز تکرار نشده بود. مجموع خروجی صرافی ها از مارس ۲۰۲۰ تا به امروز ۷۵۰ هزار بیت کوین است. تنها در سه ماه گذشته ۱۴۲ هزار بیت کوین از صرافی ها خارج شده که ۱۸ درصد از کل خروجی صرافی ها در این دوره دو ساله را تشکیل می دهد.نرخ خروج کوین ها از صرافی ها، مخصوصا در مواجهه با ریزش های شدید قیمت، موضوع مهمی است که در ادامه به آن برمی گردیم.می توان تغییرات گفته شده را در چند صرافی مهم، به شکل مجزا، مورد ارزیابی قرار داد. با این بررسی، شکل گیری یک جریان جدید در بازار کنونی قابل مشاهده است:صرافی Coinbase شاهد ادامه روند خروج کوین ها است و در دو سال گذشته ۴۵۰ هزار بیت کوین از این صرافی خارج شده است. از طرفی میزان دارایی های صرافی Coinbase طی یک فرآیند پله ای بین ۱۰ تا ۳۰ هزار بیت کوین کاهش یافته است. این دارایی ها به کیف پول هایی انتقال یافته که متعلق به این صرافی نبوده اند. ممکن است بخشی از این کوین ها متعلق به موسسات بزرگ بوده که برای نگه داری سرمایه های خود از کیف پول های این صرافی استفاده نمی کنند.صرافی بایننس در همین دوره زمانی ۳۰۰ هزار کوین ورودی داشته است. به عبارتی بایننس باعث شده تا Coinbase به عنوان بزرگترین صرافی عرضه کننده بیت کوین شناخته شود.طی ۳۰ روز گذشته که حرکات قیمتی بازار بیت کوین ضعیف ترین عملکرد خود در تاریخ بازار را داشته ، نرخ خروجی کوین ها از صرافی ها نیز رکورد تازه ای ثبت کرده است. نرخ خروجی صرافی ها در ماه گذشته به ۱۵۰ هزار بیت کوین رسید. این میزان ۵ تا ۶ درصد کل دارایی صرافی ها در ماه ژوئن بوده است. وضعیت موجود در تضاد کامل با دوره می تا ژوئن ۲۰۲۱ است. در این دوره موج گسترده ای از کوین ها به صرافی ها وارد شدند.مقصد کوین های خارج شده کجاست؟تغییرات دارایی صرافی ها و نرخ خروجی آن ها در ماه اخیر، یک تغییر عمده نیز در وضعیت مالکیت آن ها رقم زده است. میزان افزایش ذخیره های غیرنقدی (کوین های متعلق به آدرس هایی که سابقه توزیع کوین ها را ندارند یا به ندرت کوین ها را خرج می کنند) از ژوئن ۲۰۱۷ تا به امروز بی سابقه بوده است. ذخیره کوین های غیرنقدی اخیرا به ۲۳۳ هزار کوین رسیده است.اما این وضعیت درست در مقابل می ۲۰۲۱ و ریزش ناگهانی LUNA قرار می گیرد. در این دو دوره، همزمان با کاهش قیمت شاهد کاهش ذخیره غیرنقدی نیز بوده ایم.از آنجایی که روند کاهش دارایی صرافی ها همچنان ادامه دارد، بهتر است وضعیت انباشت کوین ها توسط بزرگ ترین و کوچکترین دارندگان بیت کوین (میگوها و نهنگ ها) را نیز ارزیابی کنیم. هر دو دسته، از اواسط ماه می تا به امروز بر اساس شاخص میزان انباشت، نرخ بالایی را به خود اختصاص داده اند. بر مبنای اطلاعات آنچین، دارایی این دو دسته از سرمایه گذاران به شکل پیوسته و معناداری در حال افزایش است.کیف پول های میانه (دارایی ۱۰ اتا ۱۰ هزار بیت کوین) تغییر خاصی را نشان نمی دهند و موجودی آن ها روندی ثابت و خنثی دارد. برای بررسی بیشتر این موضوع می توانیم به نرخ رشد دارایی این سرمایه گذاران نگاه دقیق تری داشته باشیم. نرخ افزایش ذخیره میگوها ۶۰ هزار بیت کوین در ماه است. این نرخ بیشتری میزان انباشت این دسته در تاریخ بازار بیت کوین محسوب می شود. ۶۰ هزار بیت کوین، ۰.۳ درصد از کل ذخیره در گردش بازار را تشکیل می دهد. علاوه بر این حجم دارایی های این گروه از رکورد پیشین آن که در قله قیمتی سال ۲۰۱۷ ثبت شده بود نیز عبور کرده است.به طور کلی میگوها محدوده قیمتی ۲۰ هزار دلار را به عنوان محدوده مطلوب خرید در نظر می گیرند. اوج قیمتی سال ۲۰۱۷ نیز محدوده ۲۰ هزار دلار بود. گرچه این بار روند بازار درست عکس سال ۲۰۱۷ است.در نهایت، شاخص زیر حجم کوین های ورودی/خروجی نهنگ ها در صرافی ها را بازنمایی می کند. در این شاخص، نهنگ ها کاربرانی با دارایی بیش از هزار بیت کوین در نظر گرفته شده اند (ماینرها و صرافی ها جزو این دسته محسوب نمی شوند).برآیند ورودی/خروجی صرافی ها در مبادلات نهنگ ها، ۸.۶ میلیون بیت کوین خروجی را نشان می دهد. به طور کلی فرآیند انباشت و توزیع دارایی نهنگ ها متاثر از عملکرد قیمت است. از آپریل ۲۰۲۲ اقدام غالب نهنگ ها خارج کردن کوین ها از صرافی ها بود و این میزان در ماه ژوئن به ۱۴۰ هزار بیت کوین رسید. این میزان دومین نرخ خروجی بالا در پنج سال گذشته است. بیشترین نرخ پنج سال گذشته در ژانویه ۲۰۲۱ اتفاق افتاد.جمع بندیفعالیت شبکه بیت کوین در پایین ترین سطوح خود قرار گرفته و میزان استفاده از شبکه نشان می دهد که سرمایه گذاران مقطعی به شکل کامل از بازار خارج شده و فقط هولدرها باقی مانده اند. تقاضا برای پر شدن بلاک ها پایین است و نرخ رشد کاربران شبکه در بهترین حالت، خنثی است.با این حال در زیر سطح بازار و بر خلاف عملکرد ضعیف قیمت، جریان های موثری در حال شکل گیری است. می توان اینطور گفت که با وجود اینکه بازار طی یک سال گذشته عملکرد ضعیفی داشته و قیمت بارها دچار ریزش های ناگهانی شده است، با این حال هولدرها اعتماد خود را از دست نداده و همچنان مقاومت می کنند.دارایی صرافی ها همچنان روندی کاهشی دارد. بخشی از این کاهش حاصل تمایل سرمایه گذاران به حفظ کوین ها است. کوین هایی که از صرافی ها خارج شده عمدتا وارد کیف پول هایی می شوند که توزیع کوین ها در آن ها به ندرت اتفاق می افتد. از طرفی نرخ رشد دارایی های میگو ها و نهنگ ها نیز با شدت بی سابقه ای در حال افزایش است. بازار نزولی در مراحل نهایی خود قرار گرفته و کنترل آن در دستان هولدرها است. بنابراین افق آتی بازار به سیاست گذاری های تجاری هولدرها وابسته است.این مقاله صرفا برای اهداف آموزشی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاورهٔ تجاری و سرمایه گذاری از طرف کوین ایران و نویسندگانش قلمداد شود.منبع

برچسب ها:

کریپتو هگزا سایت بازنشر خبری است و در قبال محتوای اخبار نشر شده هیچ مسولیتی ندارد.

جدیدترین اخبار ارزهای رمزگذاری شده در حوزه CryptoNews-ارز دیجیتال، نشر خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۵ تیر) – خروج سرمایه‌گذاران مقطعی از بازار بیت کوین از منبع کوین ایران. "

پربازدیدترین برچسب ها
اخبار گوناگون
× ×