روی خط خبر

  • ارز دیجیتال
  • کوین ایران
  • تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۹ مرداد) – تغییرات ساختار بازار مشتقات و پروژه مرج شبکه اتریوم

موضوع: ارز دیجیتال منبع: کوین ایران
امتیاز: 5 5

خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۹ مرداد) – تغییرات ساختار بازار مشتقات و پروژه مرج شبکه اتریوم از منبع کوین ایران " با موضوع CryptoNews-ارز دیجیتال در تاریخ ۱۴۰۱/۰۵/۲۱ منتشر شد.

تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۹ مرداد) – تغییرات ساختار بازار مشتقات و پروژه مرج شبکه اتریوم

از آنجایی که بازار بیت کوین و اتریوم در وضعیت تعادلی قرار گرفته (سویه صعودی متوقف شده و از طرفی خریداران اجازه نمی دهند قیمت کاهش یابد)، معاملات صورت گرفته در بازار مشتقات افزایش یافته است. سرمایه گذاران می توانند با استفاده از امکانات بازار مشتقات، مثل معاملات آپشن (Option) و فیوچر (Future)،...

نوشته تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۹ مرداد) – تغییرات ساختار بازار مشتقات و پروژه مرج شبکه اتریوم اولین بار در کوین ایران. پدیدار شد.

از آنجایی که بازار بیت کوین و اتریوم در وضعیت تعادلی قرار گرفته (سویه صعودی متوقف شده و از طرفی خریداران اجازه نمی دهند قیمت کاهش یابد)، معاملات صورت گرفته در بازار مشتقات افزایش یافته است. سرمایه گذاران می توانند با استفاده از امکانات بازار مشتقات، مثل معاملات آپشن (Option) و فیوچر (Future)، استراتژی های پیچیده تری را دنبال کنند که بتوانند در این شرایط تعادلی از سرمایه خود در مقابل نوسانات احتمالی محافظت کنند. از طرفی مسئله مرج شبکه اتریوم نیز در تحریک بازار به سمت شکل گیری یک سویه مثبت، تاثیرگذار بوده است.بازار بیت کوین هفته به نسبت آرامی را پشت سر گذاشت. قیمت در محدوده تعادلی ۲۲۴۸۶ تا ۲۳۸۳۲ دلار نوسان کرد. از آنجایی که شرایط بازار نسبت به ماه ژوئن کمی بهتر شده و ثبات به بازار برگشته است، می توان تغییرات معناداری را در حوزه بازار مشتقات بیت کوین و اتریوم مشاهده کرد.پیشنهاد مطالعه: هرآنچه باید دربارۀ به روزرسانی مرج (Merge) اتریوم بدانید!در تحلیل آنچین این هفته قصد داریم تغییرات مهم رویکرد سرمایه گذاران در بازار مشتقات را با بررسی معاملات آپشن و فیوچر، ارزیابی کنیم. در این میان مسئله ادغام شبکه اتریوم و راه اندازی مکانیزم جدید PoS نیز باید در نظر گرفته شود. معامله گران بازار مشتقات برای دوره سپتامبر وارد معاملات Call شدند. با این حال معاملات فیوچر حاکی از احتمال افزایش سویه فروش است. ساختار کنونی بازار تا حدی پیچیده شده است. شواهد مستحکمی بر ورود سازمان های سرمایه گذاری به بازار مشتقات وجود دارد. این سازمان ها توانسته اند تعادل بازار را حفظ کرده و پایداری قابل توجهی ایجاد کنند.ارزیابی بازار مشتقات بیت کوینبرای شروع تحلیل، تاثیر بازار مشتقات در تعیین قیمت بیت کوین را مورد ارزیابی قرار خواهیم داد. از ابتدای آپریل رشد معاملات بهره باز فیوچر رشد چشمگیری را تجربه کرده است. حجم این دسته از معاملات با جهشی قابل ملاحظه از ۳۵۰ هزار بیت کوین به قله ۵۳۸ هزار بیت کوین رسیده است. نکته دیگر اینکه اغلب این جریان فزاینده توسط چند صرافی هدایت می شود. Binance, Deribit, OKEx, Bybit, FTX و CME، جزو این صرافی ها محسوب می شوند.بررسی معاملات بهره باز در حوزه بیت کوین می تواند در تعیین دوره های افزایش سطح اهرم های بازار فیوچر کمک کننده باشد. این دوره ها همبستگی معناداری با تغییرات قیمت دارند. در حال حاضر ارزش معاملات بهره باز بیت کوین در حدود ۱۲.۴ میلیارد دلار است که رقم پایینی محسوب می شود. این حجم در اوایل دوره صعودی ژانویه ۲۰۲۱ و فشار فروش ژوئن ۲۰۲۱ تکرار شده بود (زمانی که قیمت ۲۹ هزار دلار بود).بررسی شاخص ها نشان می دهد که حجم معاملات فیوچر پس از ریزش ناگهانی LUNA به یک وضعیت پایدار رسیده است. به طور کلی حجم این معاملات طی ۱۲ ماه گذشته و پس از فشار فروش می ۲۰۲۱، روندی نزولی داشته است. با توجه به شاخص زیر می توان گفت که کف نمودار در محدوده ۳۳ میلیارد دلار در روز، یک بار دیگر تثبیت شده است.افزایش اخیر و مقطعی حجم معاملات بهره باز نشان می دهد که معامله گران پس از ریزش می و ژوئن و تسلیم سرمایه گذاران در مقابل کاهش قیمت (Capitulation)، به کف بازار نزولی اعتماد کرده و وارد معاملات فیوچر شدند.پیشنهاد مطالعه: رخداد تسلیم بازار (Market Capitulation) در ارزهای دیجیتال چیست؟نکته: اگر حجم معاملات فیوچر به بالای ۴۵ میلیارد دلار در روز برسد، می توان امیدوار بود که سویه ای صعودی در این شاخص شکل گرفته است و احتمال افزایش نوسانات کوتاه مدت زیاد است.یک تغییر بنیادی دیگر در ساختار بازار فیوچر تحقق یافته است. با این تفاوت که این تغییر در یک دوره طولانی مدت ۱۸ماهه قابل بررسی است. میزان مارجین های با پشتوانه کوین طی این دوره، از ۷۰ درصد به ۴۰ درصد کاهش یافته است. به عبارتی در حال حاضر حدود ۶۰ درصد از معاملات بازار فیوچر دارای وثیقه هایی از نوع استیبل کوین ها یا ارزهای نقدی (دلار و یورو و…) است. همین امر باعث شده تا میزان نوسانات ناشی از تغییر ارزش وثیقه ها، کاهش یابد.پیشنهاد مطالعه: معاملات مارجین ارز دیجیتال به چه معناست؟ (Margin Trading)می توان نتیجه گرفت که در صورت افزایش قابل توجه سطح اهرم ها، سرمایه های پشتیبان (Margin) بسیار پایدارتر از قبل هستند و تاثیر منفی کمتری بر بازار می گذارند. در اوایل سال ۲۰۲۱، وضعیت دقیقا عکس این حالت بود و بازار به شدت تحت تاثیر نوسان ارزش وثیقه ها قرار می گرفت. بازار فیوچر از یک راه دیگر نیز بر قیمت بیت کوین تاثیر می گذارد. معامله گران مبلغ اندکی را بابت معامله کردن بیت کوین در زمان آتی پرداخت می کنند. این شرایط برای بازار بیت کوین عادی محسوب می شود و مبلغ پرداختی نیز در پایان سال، تنها ۳.۲ درصد است. این مبلغ صرفا با سود اوراق خزانه داری ایالات متحده، قابل مقایسه است. بنابراین نمی توان گفت که افزایش پرداختی ها، نشان دهنده آغاز یک دوره صعودی بلندمدت است.به همین طریق می توان یک روند خنثی و ثابت را با بررسی نرخ سرمایه گذاری در مبادلات پرپچوال اثبات کرد. می توان گفت که این روند به شکل بسیار آهسته، سویه ای مثبت دارد و ۲.۳ درصد در سال افزایش می یابد. بر اساس سوابق تاریخی، افزایش اندک در شرایط کنونی دور از انتظار نیست. نرخ سرمایه گذاری در این معاملات نشان می دهد که بازار در هیچ سمتی جهش قابل توجهی نداشته است.به طور کلی می توان گفت که بازار فیوچر بیت کوین از منظر حجم معاملات به حد پایداری رسیده است و سویه بسیار کوچک و مثبتی را دنبال می کند. حجم معاملات بهره باز رشد قابل توجهی داشته، اما ارزش این معاملات با توجه به قیمت دلاری آن ها، همچنان پایین است. این شرایط نشان می دهد که سرمایه گذاران به شکل فزاینده ای وارد بازار مشتقات شده اند و تردید ها کمی از بین رفته است. اما همچنان اطمینان آن ها به اندازه ای نیست که با افزایش سطح سرمایه گذاری، ریسک بیشتری کنند.ارزیابی تاثیرات ادغام (Merge) در بازار اتریومدر سوی دیگر بازار مشتقات، سرمایه گذاران به شکل واضحی بر افزایش قیمت اتریوم تاکید می کنند. معاملات ثبت شده در بازار مشتقات تایید کننده این مدعا است. این پیش بینی های صعودی در ۱۹ سپتامبر به اوج خود می رسد (تاریخ اعلام شده جهت اجرا و پیاده سازی مکانیزم جدید در شبکه اتریوم ). برای اولین بار در تاریخ رمز ارزها، حجم معاملات آپشن اتریوم با ۶.۶ میلیارد دلار از حجم معاملات آپشن بیت کوین (۴.۸ میلیارد دلار) پیشی گرفته است.پیشنهاد مطالعه: انتقال اتریوم به اثبات سهام زودتر از تاریخ مقرر اتفاق می افتد؟هرچند این حجم از معاملات آپشن اتریوم، قله تاریخی محسوب نمی شود، اما با راه اندازی و اجرای موفق پروژه ادغام، در مسیر ایجاد یک قله جدید گام برمی دارد. این در حالی است که حجم معاملات آپشن بیت کوین همچنان ۳۵ درصد کمتر از قله تاریخی آن است.اگر نگاهی به قراردادهای سپتامبر در صرافی Derbit داشته باشیم، سویه مدنظر سرمایه گذاران اتریوم به وضوح مشخص است. حجم معاملات Put (فروش) در مقابل حجم معاملات Call (خرید)، بسیار اندک است. بسیاری از خریداران، به صعود اتریوم تا سطح ۲۲۰۰ دلار باور دارند. حتی دیده می شود که در معاملات بهره باز، صحبت از ۵۰۰۰ دلار نیز مطرح است.خط قرمز سرمایه گذاران آپشن اتریوم، سطح حمایت ۱۳۵۰ دلار است. در صورتی که قیمت تا این سطح کاهش یافته یا از آن عبور کند، بسیاری از معاملات با زیان قابل توجهی بسته خواهند شد. با توجه به اینکه سطح مورد نظر پایین تر از قیمت فعلی اتریوم است، می توان یک ماه مثبت و پربازده را انتظار داشت.این حجم بالای تقاضا برای اتریوم در سپتامبر محقق خواهد شد و قطعا نوسان های قابل توجهی در قیمت ایجاد خواهد کرد. نوسانات مذکور به احتمال بسیار زیاد، منجر به شکل گیری یه سویه صعودی قدرتمند خواهد شد. شاخص زیر بر اساس معاملات بهره باز مرتب شده است. بررسی این شاخص نشان می دهد که بسیاری از سرمایه گذاران با پرداخت هزینه بیشتر قصد دارند معاملات خرید طولانی تری را ثبت کنند.قراردادهای بسیاری، نوسان ۱۰۰ درصدی را پیش بینی کرده و بر این اساس بیمه سرمایه گذاری خود را پرداخت می کنند. برخی دیگر محدوده نوسان را تا ۱۳۰ درصد تخمین زده و هزینه بیشتری می پردازند.اگر ساختار و اندازه نوسانات سپتامبر را با نوسانات اکتبر مقایسه کنیم خواهیم دید که کاهش قابل توجهی در سمت راست رخ داده است. در این محدوده شکل نمودار نسبتا مسطح شده و زیر ۱۱۰ درصد قرار گرفته است. این امر نشان می دهد که پس از ادغام شبکه سطح تقاضای اتریوم کاش می یابد.اما به شکل چشمگیری سمت چپ نمودار، پس از رخداد ادغام، نوسان قابل ملاحظه ای را نشان می دهد. به عبارتی سرمایه گذاران برای حفاظت از معاملات خود پس از ادغام و احتمال ایجاد حجمه در معاملات فروش، مبلغی را به عنوان بیمه سرمایه گذاری خود پرداخت می کنند.ارزیابی وضعیت صرافی های اتریومبا توجه به سویه صعودی معاملات خرید اتریوم در بازار مشتقات، می توان انتظار داشت که جریان تقاضا در بازار نقدی نیز قدرتمند باشد. با این حال بررسی صرافی های اتریوم نشان می دهد که جریان خروجی آن ها تنها ماهی ۷۰۰ میلیون دلار است.هرچند ۷۰۰ میلیون دلار میزان قابل توجهی است، اما در مقایسه با حجم ورودی ماهانه ۳ میلیارد دلار و حجم معاملات بهره باز (۶.۶ میلیارد دلار)، حجم اندکی محسوب می شود. حجم خروجی صرافی ها در حال حاضر تنها ۲ درصد از حجم کل معاملات فیوچر است. در حالی که این حجم در آپریل ۲۰۲۲ و نوامبر ۲۰۲۱ به ۲۰ درصد رسیده بود.ساختار معاملات فیوچر اتریوم از منظر شیب نمودار با ساختار معاملات فیوچر بیت کوین متفاوت است. این تفاوت به علت پیش بینی سرمایه گذاران اتریوم مبنی بر کاهش قیمت پس از پروژه مرج شبکه اتریوم است. این امر با حق بیمه پرداخت شده توسط معامله گران آپشن نیز کاملا همخوانی دارد.در مجموع می توان گفت که سرمایه گذاران برای مدیریت ریسک سرمایه گذاری خود از امکانات بازار فیوچر و بیمه معاملات آپشن استفاده می کنند، تا برای نوسانات حاصل از مرج شبکه اتریوم آماده باشند.در نهایت قصد داریم نگاهی به ساختار تقاضا در افق کوتاه مدت (سه ماهه) داشته باشیم. در این محدوده نرخ بازدهی منفی ۳.۶ درصد است. به همین خاطر معامله گران برای محافظت از سرمایه خود در برابر کاهش قیمت، خواهان پرداخت هزینه بیمه هستند. همه چیز به پروژه ادغام وابسته است. اما سرمایه گذاران باید برای هر دو سناریو آماده باشند (جهش صعودی قیمت یا ایجاد حجمه فروش به علت اخبار منفی حاصل از تحقق پروژه مرج شبکه اتریوم).مطالب گفته شده نشان می دهد که سرمایه گذاران رویکردهای تجاری پیچیده ای را برای حفظ سرمایه خود در نظر گرفته اند و همین امر نشانه ای از بلوغ و پایداری بازار مشتقات است. تاثیر رخدادهای بازار مشتقات بر بازار لحظه ای شدید نیست و نمی توان بر اساس آن، استراتژی های تجاری مربوط به بازار لحظه ای را تعیین کرد. بنابراین می توان نتیجه گرفت که سرمایه گذاران اتریوم در حال حاضر قصد دارند از سرمایه خود در برابر نوسانات احتمالی حاصل از ادغام شبکه، محافظت کنند.جمع بندیدر تحلیل آنچین این هفته به ارزیابی بازار فیوچر و آپشن پرداختیم. این بررسی ها در راستای تاثیر این بازارها بر بازار لحظه ای و پیش بینی روند حرکات قیمتی در آینده ای نزدیک، صورت گرفت. بررسی شاخص های مربوط به بازار مشتقات بیت کوین نشان داد که سرمایه گذاران کمی بیشتر از ماه های گذشته وارد معاملات فیوچر و آپشن شده اند، اما همچنان جوانب احتیاط را رعایت کرده و حجم سرمایه گذاری خود در این بازارها را پایین نگه داشتند.در بازار مشتقات اتریوم وضعیت متفاوت است. معامله گران به وضوح حجم معاملات خرید (Call) را افزایش داده اند. قله این افزایش تقاضا به واسطه پروژه مرج شبکه اتریوم در سپتامبر قرار گرفته است. اما هم در بازار فیوچر و هم در معاملات آپشن، پیش بینی معامله گران کاهش قیمت پس از پروژه مرج است.علاوه بر این در ارزیابی صرافی های اتریوم، دیدیم که حجم خروجی صرافی ها در مقابل افزایش فزاینده تقاضا و ورودی صرافی ها، کوچک است. این امر نشان می دهد که سرمایه گذاران اتریوم، قصد دارند به جای خروج از بازار، با استفاده از امکانات بازار فیوچر و معاملات آپشن، ریسک حاصل از پروژه مرج شبکه اتریوم را مدیریت کنند.این مقاله صرفا برای اهداف آموزشی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاورهٔ تجاری و سرمایه گذاری از طرف کوین ایران و نویسندگانش قلمداد شود.منبع

برچسب ها:

کریپتو هگزا سایت بازنشر خبری است و در قبال محتوای اخبار نشر شده هیچ مسولیتی ندارد.

جدیدترین اخبار ارزهای رمزگذاری شده در حوزه CryptoNews-ارز دیجیتال، نشر خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۹ مرداد) – تغییرات ساختار بازار مشتقات و پروژه مرج شبکه اتریوم از منبع کوین ایران. "

اخبار گوناگون
× ×