روی خط خبر

موضوع: ارز دیجیتال منبع: کوین ایران
امتیاز: 5 5

خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۵ شهریور) – عوامل موثر در ایجاد بازار نزولی از منبع کوین ایران " با موضوع CryptoNews-ارز دیجیتال در تاریخ ۱۴۰۱/۰۶/۰۵ منتشر شد.

تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۵ شهریور) – عوامل موثر در ایجاد بازار نزولی

علیرغم اینکه بیت کوین برای ۲۳ روز متوالی بالاتر از میانگین قیمت پایه معامله شد، در هفته گذشته شاهد یک ریزش قیمت کوتاه مدت بودیم. کاهش فعالیت شبکه بیت کوین نشان می دهد که فشار فروش، محرک کاهش اخیر بود و قیمت یک بار دیگر به زیر سطح کلیدی قیمت پایه (Cost...

نوشته تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۵ شهریور) – عوامل موثر در ایجاد بازار نزولی اولین بار در کوین ایران. پدیدار شد.

علیرغم اینکه بیت کوین برای ۲۳ روز متوالی بالاتر از میانگین قیمت پایه معامله شد، در هفته گذشته شاهد یک ریزش قیمت کوتاه مدت بودیم. کاهش فعالیت شبکه بیت کوین نشان می دهد که فشار فروش، محرک کاهش اخیر بود و قیمت یک بار دیگر به زیر سطح کلیدی قیمت پایه (Cost Basis Level) رسید.قیمت واقعی (میانگین قیمت پایه کوین ها) اخیرا به مرز ۲۱.۷ هزار دلار رسیده است و قیمت طی چند روز گذشته همچنان در زیر سطح قیمت پایه، نوسان می کند. طی بازار نزولی سال ۲۰۱۸-۲۰۱۹ قیمت لحظه ای به مدت ۱۴۰ روز پایین تر از قیمت پایه نوسان می کرد. در دوره نزولی فعلی، قیمت لحظه ای تنها ۳۶ روز در این موقعیت قرار گرفته است. این امر نشان می دهد که بازار همچنان باید دوره انباشت کوین ها را ادامه دهد. در تحلیل آنچین این هفته، قصد داریم عوامل موثر در ایجاد بازار نزولی و افت قیمت را ارزیابی کرده و با استفاده از شاخص های آنچین، امکان خروج بازار از روند نزولی را بررسی کنیم.پیشنهاد مطالعه: آشنایی با امورمالی احیاکننده یا ریفای (ReFi)بازگشت به زیر قیمت واقعی!علاوه بر شاخص قیمت واقعی، دو مدل قیمتی دیگر نیز وجود دارد که در حال حاضر پایین تر از قیمت لحظه ای قرار گرفته اند و می توان آن ها را به عنوان سطوح حمایت در نظر گرفت. قیمت دلتا (Delta Price) و قیمت تعادلی (Balance Price)، دو شاخص شناخته شده هستند که در ارزیابی ساختار بازار مورد استفاده قرار می گیرند. به طور معمول این دو شاخص در محدوده کف بازار نزولی با قیمت لحظه ای همسو خواهند شد.قیمت دلتا (۱۳۷۶۰ دلار) از ترکیب تحلیل های آنچین و تکنیکال حاصل می شود. این شاخص تمایز میان قیمت واقعی و میانگین تاریخی قیمت را محاسبه می کند. مدل دلتا معمولا پایین ترین سطوح قیمتی یک دوره نزولی را تخمین می زند.قیمت تعادلی (۱۷۱۸۰ دلار) تمایز میان قیمت واقعی و میانگین قیمت کوین هایی که اخیرا تبادل شده اند را محاسبه می کند. می توان قیمت تعادلی را نسخه دیگری از شاخص قیمت منصفانه (Fair Value) در نظر گرفت. مدل قیمت منصفانه تمایز میان قیمت واقعی و میانگین قیمت کوین های عرضه شده را محاسبه می کند. همانطور که در نمودار زیر مشاهده می کنید، شباهت قابل توجهی میان کف بازار نزولی ۲۰۱۸-۱۹ و دوره کنونی وجود دارد. به عبارتی از مقایسه مدل های قیمتی می توان نتیجه گرفت که بازار کنونی از منظر ساختاری در کف دوره نزولی واقع شده است.موقعیتی برای توزیع کوین ها!در ابتدا قصد داریم نرخ انباشت کوین ها را مورد ارزیابی قرار دهیم. در این ارزیابی سرمایه گذاران بازار بیت کوین را بر اساس دارایی کیف پول ها طبقه بندی کرده و وضعیت انباشت و توزیع کوین ها را بررسی خواهیم کرد. پس از شکل گیری کف قیمتی در اواسط ژوئن و شروع سویه صعودی، تغییراتی در رویکرد سرمایه گذاران ایجاد شد. در اینجا به دو تغییر مهم اشاره می کنیم:مرحله A: پس از ریزش قیمت تا زیر ۲۰ هزار دلار، میزان انباشت میگوها (کیف پول هایی با دارایی کمتر از ۱ بیت کوین) و نهنگ ها (کیف پولی هایی با دارایی بیشتر از ۱۰ هزار بیت کوین)، بیشتر از میزان توزیع آن ها بود. این در حالی است که باقی سرمایه گذاران در این دوره در وضعیت متعادل قرار داشتند (میزان انباشت و توزیع آن ها برابر بود).مرحله B: پس از افزایش قیمت و رسیدن آن به سطح قیمت واقعی، تمام گروه های سرمایه گذاری از فرصت به وجود آمده استفاده کردند و کوین های خود را توزیع کردند. حتی میگوها که رویکرد انباشتی قدرتمندی را دنبال می کردند، در این مرحله روند انباشت خود را تضعیف کردند.بنابراین می توان نتیجه گرفت که افزایش قیمت و رسیدن آن به نقطه سر به سر (قیمت واقعی) باعث ایجاد یک موج فروش گسترده شد و همین امر قیمت را کاهش داد.ارزیابی تقاضا بر اساس سطح فعالیت شبکهبر اساس اصل عرضه و تقاضا، پایداری و تداوم بازار نزولی زمانی تغییر خواهد کرد که طرف عرضه نتواند جوابگوی حجم تقاضا باشد و فعالیت شبکه افزایش یابد. تعداد آدرس هایی که برای اولین بار وارد شبکه شدند و فعالیت خود را آغاز کردند، معیار مناسبی برای سنجش تغییرات فعالیت شبکه است. به علت نوسان فعالیت های شبکه طی یک روز، تعداد دقیق آدرس های جدید قابل اندازه گیری نیست. اما روند کلی تعداد آدرس ها می تواند سیگنال های موثری در راستای تحلیل ساختار بازار در اختیارمان قرار دهد. بنابراین قصد داریم میانگین ماهانه تعداد آدرس های جدید را با میانگین سالانه آن مقایسه کنیم. بر اساس میزان تمایز این دو شاخص می توان تغییر رویکرد سرمایه گذاران را دنبال کرد.تایید دوره نزولی: از قله قیمتی آپریل ۲۰۲۱ به بعد میانگین یک ماهه آدرس های جدید با اختلاف معناداری کمتر از میانگین سالانه است. این امر تایید می کند که رابطه ای میان سطح فعالیت شبکه روند کلی بازار وجود دارد و می توان دوره های صعودی و نزولی را از تغییر نرخ آدرس های جدید، مشخص کرد.تایید افزایش تقاضا: پس از یک دوره تعادلی طولانی، افزایش آدرس های جدید و عبور از میانگین سالانه، می تواند نکته امیدوار کننده ای باشد. در این شرایط تقاضا به شکل فزاینده ای افزایش یافته و مقدمه شروع سویه های صعودی فراهم می شود.طی هفته های اخیر که قیمت لحظه ای بازار بیت کوین بالاتر از قیمت واقعی نوسان می کرد، میانگین ماهانه آدرس های جدید همچنان پایین تر از میانگین سالانه آن بود. این الگو می تواند کمبود تقاضا را تایید کند. قصد داریم تحلیل خود را با بررسی عمیق تر ساختار تقاضا دنبال کنیم. درآمد ماینرها از تراکنش های پردازش شده، یکی از شاخص هایی است که می تواند در بررسی میزان تقاضا و اندازه گیری ترافیک شبکه به ما کمک کند:تقاضای پایین: به طور معمول مراحل اولیه بازار نزولی با کاهش درآمد ماینرها همراه است. از منظر تاریخی محدوده ۲.۵ تا ۵ درصد، به عنوان مرز تعیین کننده تقاضای کم و تقاضای زیاد مشخص شده است.تقاضای بالا: در مقابل، اگر میزان شاخص بالاتر از محدوده ۲.۵ تا ۵ درصد قرار بگیرد، می تواند نشانه ای از شکل گیری موج جدیدی از تقاضا باشد.در حال حاضر در بازار در محدوده تقاضای پایین واقع شده است. اما نکته قابل توجه روند افزایشی آن است. علیرغم سادگی شاخص، اندازه گیری نرخ تغییرات کارمزد تراکنش ها می تواند تعیین کننده روند افزایشی یا کاهشی تقاضا نیز باشند.با بررسی تراکنش های بلندمدت با حجم کم، می توان فعالیت خرده فروشان بازار بیت کوین را دنبال کرد. شاخص زیر متوسط تغییرات تمام معاملاتی که از منظر دلاری حجمی کمتر از ۱۰ هزار دلار دارند را نشان می دهد. معاملاتی با این حجم را تحت عنوان معاملات خرده فروشان (Retail) طبقه بندی می کنند (معامله گرانی که از نوسانات بازار کسب سود می کنند و جزو دسته هولدرها محسوب نمی شوند). میانگین تغییرات سه ماهه را می توان به عنوان معیاری برای سنجش رویکرد غالب این معامله گران در نظر گرفت.به طور معمول دوره های صعودی بلند مدت نسبت به دوره های نزولی، جذابیت بیشتری برای این دسته از معامله گران دارد. بر همین مبنا (حجم مبادلات خرده فروشان)، می توان فضای حاکم بر بازار را تا حدی روشن کرد. نکته جالب توجه در خصوص بازار کنونی این است که با شکل گیری سویه صعودی اخیر و بالا رفتن قیمت تا کانال ۲۴ هزار دلار، تغییری در حجم معاملات این گروه رخ نداده است. این امر نشانه دیگری است مبنی بر ضعف بازار برای شروع یک روند صعودی.فرضیه مذکور را می توان از طریق بررسی شاخص ورودی و خروجی صرافی ها نیز مورد بررسی قرار داد. با مشاهده شاخص زیر می توان رابطه معناداری میان عملکرد چرخه ای قیمت و ارزش دلاری ورودی و خروجی صرافی ها، پیدا کرد. سطح دارایی صرافی ها درحال حاضر به پایین ترین حد خود در دو سال گذشته رسیده است. این میزان آخرین بار در اواخر ۲۰۲۰ تجربه شده بود. این امر نیز نشان می دهد که علاقه به سرمایه گذاری اعتباری نیز مانند حجم مبادلات خرده فروشان کاهش یافته و بازار هنوز آمادگی تغییر روند را کسب نکرده است. برای اینکه ارتباط جریان ورودی و خروجی صرافی ها و وضعیت کلی بازار با دقت بیشتری مشخص شود، قصد داریم از شاخص Exchange Flow Multiple کمک بگیریم. این شاخص میانگین تغییرات جریان ورودی و خروجی صرافی ها را از منظر ماهانه و سالانه بررسی می کند. Flow (جریان) در این شاخص به عنوان میانگین ارزش دلاری ورودی ها و خروجی های صرافی ها در نظر گرفته شده است (حجم ورودی بعلاوه حجم خروجی، تقسیم بر دو).از این شاخص می توان برای پیش بینی آستانه مراحل ابتدایی و پایانی یک دوره نزولی کمک گرفت. در تایید مطالب پیشین، می توان دید که با افزایش قیمت پس از ماه ژوئن، تغییری در شاخص زیر دیده نمی شود. بنابراین می توان نتیجه گرفت که سویه صعودی اخیر از منظر شاخص های آنچین، پشتوانه محکمی ندارد.ارزیابی وضعیت هولدرهای کوتاه مدتبر اساس آنچه گفته شد بررسی میزان تقاضا و سطح فعالیت شبکه نشان می دهد خرده فروشان و دلال ها شرایط را برای تغییر روند قیمت فراهم نمی کنند و همچنان هاله ای از دوره نزولی بر بازار حاکم است. برای تکمیل این الگو قصد داریم به سراغ ارزیابی وضعیت هولدرهای کوتاه مدت برویم.پیشنهاد مطالعه: شاخص ترس و طمع (Fear and Greed) چیست؟ چگونه از شاخص ترس و طمع در بازار رمز ارزها استفاده کنیم؟همانطور که در تحلیل آنچین هفته بیست و نهم نیز توضیح داده شد، الگوهای شکل گیری کف دوره نزولی فعلی، همانند الگوی چرخه های نزولی پیشین است. به طور کلی پس از یک دوره انباشت طولانی مدت، هر حرکت صعودی پایداری که قیمت لحظه ای را به سطح قیمت پایه نزدیک کند، می تواند اعتماد هولدرهای کوتاه مدت را جلب کرده و روند صعودی را پایدار کند.در همین راستا می توان گفت که یک روند صعودی پایدار معمولا با دو تغییر مهم همراه است:کاهش زیان محقق شده: از آنجایی که پس از شکل گیری کف دوره نزولی همه فروشندگان از بازار خارج می شوند، زیان محقق شده روندی کاهشی را در دنبال می کند.افزایش سود محقق شده: موج تقاصای هولدرهای کوتاه مدت فشار فروش را خنثی می کند. بررسی دوره نزولی ۲۰۱۸-۱۹ نشان می دهد که در مراحل پایانی شکل گیری کف بازار نزولی، سود و زیان محقق شده به تعادل می رسد (با هم برابر می شود). چراکه فروشندگان به شکل قابل توجهی از بازار خارج شده اند. بر این اساس در شاخص زیر اگر روند زیان محقق شده به طور مستمر کاهش یابد، برآیند سود و زیان محقق شده به سمت سود، متمایل خواهد شد. اما در شرایط کنونی که تمایل شاخص به سوی افزایش زیان محقق شده است، هر حرکت منفی قیمت می تواند به افزایش فشار فروش و تداوم روند نزولی کمک کند.در نهایت شاخص STH SOPR را مورد ارزیابی قرار می دهیم. در این شاخص می توان میانگین قیمت کوین های خریداری شده در دوره سه ماهه را با میانگین قیمت کوین های توزیع شده، مقایسه کرد. محدوده مهم در این شاخص، محدوده بالای ۱ است. با عبور شاخص از سطح ۱، میانگین کوین ها با سود توزیع می شوند.پس از قله تاریخی قیمت در نوامبر ۲۰۲۱، هولدرهای کوتاه مدت زیان سنگینی را متحمل شدند. با کاهش شدید قیمت میزان زیان تحقق یافته افزایش یافت و همانطور که مشاهده می کنید، میزان شاخص روند کاهشی را در زیر سطح ۱، دنبال کرده است. در این شرایط اعتماد سرمایه گذاران به شدت کاهش می یابد و سطح یک به عنوان یک سطح مقاومت عمل می کند. چراکه سرمایه گذاران نسبت به افق آتی بازار خوش بین نیستند و به محض رسیدن قیمت لحظه ای به قیمت پایه، کوین های خود را برای پس گرفتن نقدینگی خود، توزیع می کنند. همین عامل روند افزایشی قیمت را مختل می کند.در نهایت پس از یک دوره انباشت طولانی، اگر میزان شاخص از سطح ۱ عبور کرده و در بالای آن تثبیت شود، می توان نتیجه گرفت که مرج جدیدی از سرمایه وارد بازار شده و هولدرهای کوتاه مدت در حال کسب سود هستند.پیشنهاد مطالعه: NFT موزیک چیست؟ (Music NFT) + بازارهای خرید و فروش NFT موزیکجمع بندیدر این مقاله درباره عوامل ضعف حرکات قیمتی، عدم موفقیت بازار در عبور از کانال ۲۴ هزار دلاری و کاهش قیمت تا مرز قیمت واقعی بحث کردیم. سرمایه گذاران بیت کوین، در تمام دسته ها، روند توزیع کوین ها را طی سویه صعودی اخیر و با رسیدن قیمت لحظه ای به قیمت پایه، شدت بخشیدند.علاوه بر این سویه صعودی اخیر نتوانست دلال ها و خرده فروشان را به قدر کافی جذب بازار کند. این نشان می دهد که اعتماد سرمایه گذاران خرد همچنان جلب نشده است. در کنار این موضوع، بررسی جریان های ورودی و خروجی صرافی ها نیز نشان دهنده ورود سرمایه گذاران جدید به بازار نیست.ساختار بازار کنونی شبیه به دوره نزولی اواخر سال ۲۰۱۸ است. با این حال همچنان نشانه ای از تغییر روند قیمت و آغاز بازار صعودی دیده نمی شود. این تغییر نیازمند یک جریان تقاضای پایدار و صعودی است. بنابراین می توان گفت که بازار بیت کوین همچنان در حال تثبیت کف دوره نزولی است. اما تداوم عدم قطعیت و سیگنال های منفی اقتصاد کلان می تواند این فرضیه را نیز رد کند.این مقاله صرفا برای اهداف آموزشی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاورهٔ تجاری و سرمایه گذاری از طرف کوین ایران و نویسندگانش قلمداد شود.منبع

برچسب ها:

کریپتو هگزا سایت بازنشر خبری است و در قبال محتوای اخبار نشر شده هیچ مسولیتی ندارد.

جدیدترین اخبار ارزهای رمزگذاری شده در حوزه CryptoNews-ارز دیجیتال، نشر خبر " تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۵ شهریور) – عوامل موثر در ایجاد بازار نزولی از منبع کوین ایران. "

اخبار گوناگون
× ×